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台灣研究總結

核心內容

2013年9月11日的台灣股市表現整體偏強，加權指數收盤為8208.77，上漲0.20%。上櫃指數下跌0.46%。台灣電子指數上漲0.20%，金融指數微幅下跌0.31%。台股成交金額為894.38億，櫃買中心成交金額為162.28億。融資餘額為1842.03億，融券餘額為436837張。

全球股市表現良好，美國股市三大指數（道瓊、Nasdaq、S&P500）均上漲。中國經濟數據優於預期，加上敘利亞情勢緩和，美股表現強勁。歐洲股市表現亦有改善，特別是德國與法國。亞洲股市普遍走高，日本、南韓、印度、印尼等市場均有上漲。美元兌台幣走強，其他貨幣如日圓、人民幣、澳幣等均有不同幅度的波動。

主要觀點

1. 台灣股市表現：

   • 加權指數走升，顯示整體市場情緒偏暖。
   • 類股表現不一，食品類與運輸類表現較佳，而紡織與生技類股表現較弱。
   • 融資餘額與融券餘額呈現小幅度下降，顯示市場資金流動較為保守。

2. 商品市場：

   • 商品價格波動較大，Flash與原油價格下跌，而黃金、銅與棉花價格上漲。
   • 随着經濟復甦與庫存調整，商品價格走勢預期有所變化。

3. 全球經濟與市場動態：

   • 美國經濟數據顯示就業市場改善，但QE減碼預期仍存。
   • 亞洲經濟表現強勁，特別是印度與印尼股市上漲幅度較大。
   • 中國經濟數據優於預期，顯示經濟復甦跡象。

4. 產業與公司表現：

   • 台苯與國喬8月營收受生產線停爐影響，但預期9月營收將回升。
   • 裕隆與裕日車8月營收表現優於預期，預計2014年台灣車市將成長。
   • 自行車雙雄巨大與美利達營收同步衰退，但全年營收預期仍將成長。
   • 機殼廠鴻準表現亮眼，8月營收成長35%；F-鎘勝則略低於預期。

5. 半導體產業：

   • 3C晶片庫存調整使2H13成長動能趨緩，預計1Q14為逢低佈局時機。
   • 晶圓代工產業8月營收成長，台積電表現最佳，聯電與世界先進次之。
   • 隨著高階製程需求增加，台積電將受益，建議買進。
   • 封測產業因IDM廠委外需求增加，成長性強於晶圓代工。

6. NB產業：

   • 8月NB出貨成長14%，優於預期，9月新平台推出將持續加溫。
   • 廣達、緯創、英業達表現優異，預期9月NB出貨成長。
   • 建議逢低布局，等待NB產業旺季。

7. 手機與通訊產業：

   • iPhone5C售價過高，對市場拓展不利，但iPhone5S有小幅成長。
   • PON需求谷底將過，預計4Q13出貨恢復成長，建議買進合勤控。

8. 投資建議：

   • 建議投資人關注台灣半導體產業，特別是台積電、矽品、日月光等公司。
   • 台灣PON設備代工廠如合勤控、中磊、智易等有望受益於中國市場需求。
   • 建議逢低佈局，等待產業旺季與新技術應用。

關鍵資訊

• 台灣股市：

  • 加權指數：8208.77，+0.20%
  • 上櫃指數：119.79，-0.46%
  • 金融指數：959.00，-0.31%
  • 融資餘額：1842.03億，-7.30億
  • 融券餘額：436837張，+1150張

• 商品行情：

  • Flash 32Gb：2.99，-2.32%
  • DDR3 2Gb：1.97，+6.49%
  • BDI 指數：1541.00，+4.26%
  • 紐約原油：107.39，-1.94%
  • 黃金現貨：1363.85，-1.67%
  • 鎳：13665.00，-1.31%
  • 銅：7136.25，-0.39%
  • 棉花：84.85，+1.36%

• 產業動態：

  • 台苯與國喬8月營收下滑，預期9月回升。
  • 裕隆與裕日車受惠於大陸車市成長。
  • 自行車雙雄營收下滑，但全年預期成長。
  • 機殼廠表現亮眼，鴻準8月營收成長35%。

• 投資建議：

  • 台積電（2330）建議買進，目標價124元。
  • 合勤控（3704）預期2H13獲利由虧轉盈，建議買進。
  • 景碩（3189）與京元電（2449）受惠於中低階行動裝置需求。

總結

2013年9月11日，台灣股市整體表現偏強，但產業與公司表現不一。半導體產業受庫存調整影響，預期1Q14為逢低佈局時機。NB產業因新平台推出，預期持續成長。手機產業因iPhone5C售價過高，對市場拓展不利，但iPhone5S有小幅成長。PON需求預期在4Q13恢復成長，建議關注合勤控、中磊等代工廠。全球股市表現良好，特別是美國與亞洲市場。投資人可考慮逢低佈局，等待產業旺季與技術升級。