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报告摘要

台灣股市與產業分析總結（2013年9月12日）

核心內容概述

本報告涵蓋台灣股市、全球股市、商品行情、匯率、產業與公司動態等資訊，並提供投資建議與財務預估。主要聚焦於台灣股市表現、產業動態、公司營運與財務分析、外資與投信買賣超、融資融券餘額、以及重要經濟與市場事件。

台灣股市表現

台股指數

台灣加權指數：8208.99（+0.00%）
上櫃指數：119.93（+0.12%）
台指近期：8191.00（+0.26%）
電子近期：297.85（-0.18%）
金融近期：965.20（+0.65%）

成交金額

集中市場：898.70億
櫃買中心：156.02億

融資融券

融資餘額：1839.50億（-2.54億）
融券餘額：441,191張（+4,354張）

法人買賣超

買進：外資286.59億、投信16.71億、自營40.39億
賣出：外資195.82億、投信24.51億、自營45.74億
合計買超：90.78億（外資+投信-自營）

全球股市與商品行情

美國股市

道瓊工業指數：15326.60（+0.89%）
Nasdaq：3725.01（-0.11%）
S&P500：1689.13（+0.31%）
SOX：489.04（-0.33%）

美國大廠表現

Apple：467.71（-5.44%）
IBM：190.70（+2.20%）
Intel：22.81（-0.74%）
Nvidia：15.71（+1.68%）
Microsoft：32.74（+1.08%）
Google：896.19（+0.85%）

其他地區股市

日本：14425.07（+0.01%）
南韓：2003.85（+0.49%）
印度：19997.45（+0.00%）
泰國：1411.18（+1.29%）
菲律賓：6214.90（+2.06%）
新加坡：3108.19（-0.50%）
印尼：4349.42（-0.20%）
澳洲：5230.63（+0.61%）

商品行情

DRAM：1Gb DDR3現貨均價1.337美元（+7.56%）、2Gb DDR3均價1.85美元（+5.11%）
NAND Flash：現貨價持平
原油：紐約原油107.56（+0.16%）
黃金：1365.47（+0.12%）
銅：7136.75（+0.01%）
鎳：13751.00（+0.63%）
BDI指數：1628.00（+5.65%）
CRB指數：290.68（+0.20%）

汇率

台幣：29.828（-0.23%）
日圓：100.04（+0.02%）
歐元：1.3254（+0.02%）
人民幣：6.1185（+0.02%）
澳幣：0.9282（+0.40%）
韓圜：1086.5（-0.22%）

產業與公司分析

水泥產業

台泥：Q4水泥價格看漲，毛利率預估提升2-3個百分點，預計2013年營收24億元（-0.7% YoY），稅後EPS5.33元，2014年營收預估29.3億元（+22.1% YoY），稅後EPS6.29元。建議買進。

鋼鐵產業

寶鋼：10月內銷價上漲，帶動鋼鐵產業營運改善。預期2013年營收15.5億元（+7.6% YoY），稅後EPS5.64元。中鋼目標價29元（PBR=1.5X2013 BVPS），中鴻目標價9.75元，燦輝目標價11元。建議買進。

太醫

營運表現：前8月每股稅前EPS4.2元，稅後EPS6.4元。3Q營收預估1.2億元（-11.6% MoM），4Q營收預估3.72億元（-5% QoQ）。建議中立。

工具機族群

8月營收：部分廠商因需求淡季與客戶備料進度影響，營收表現分化。預期9月需求回升，全年營收成長可期。建議關注F-亞德、上銀、瑞智、伸興與新麥。

半導體產業

DRAM價格：受Hynix事件影響，價格看漲。集邦預估9月下旬合約價上漲，預期2013年營收1292億元（+30.1% YoY），稅後EPS19.11元。建議中立。

手機相關晶片

聯發科：3Q營收預估380億元（+14.1% QoQ），稅後EPS6.24元。預期2014年營收1762億元（+36.4% YoY），稅後EPS20.51元。建議中立。
旭曜：3Q營收24.6億元（-16% QoQ），稅後EPS0.97元。預期2014年營收22.36億元（+10.9% YoY），稅後EPS11.43元。建議中立。
凌耀：3Q營收預估38億元（-22.9% QoQ），稅後EPS0.74元。預期2014年營收169.3億元（+12.6% YoY），稅後EPS4.25元。建議中立。

PC/零組件產業

新日興：3Q營收預估22.4億元（+15.8% QoM），稅後EPS1.51元。預期2014年營收88億元（+1.75% YoY），稅後EPS10.01元。因穿戴式產品尚未明顯貢獻，建議買進。
華擎：3Q營收預估26.5億元（+15.8% QoQ），稅後EPS2.57元。預期2014年營收104.6億元（+1.75% YoY），稅後EPS10.01元。因STB與IAD需求尚未回溫，建議中立。
智易：3Q營收預估38億元（-22.9% QoQ），稅後EPS0.74元。預期2014年營收169.3億元（+12.6% YoY），稅後EPS4.25元。因LTE與STB需求仍在調整期，建議中立。

重要事件與拜訪行程

重要事件

美國失業救濟金人數：9月12日公布
美國零售銷售與PPI：9月13日公布
美國工業生產與产能利用率：9月16日公布
美國消費者物價指數：9月17日公布
美國原油庫存量：9月18日公布

法說會行程

9月12日：智擎、宏達電、致茂、台積電、聯詠、聯電、中碳、勤美
9月13日：中鋼、義隆、揚智
9月17日：光群雷
9月24日：安勤

外資與投信買賣超

上市買賣超TOP10

買超：友達、兆豐金、開發金、台積電、中信金、仁寶、新光金、玉山金、中鋼、新日光
賣超：宏碁、銘異、勝華、杜康、億光、緯創、新日光、國泰金、鴻海、富邦金

上櫃買賣超TOP10

買超：世界茂迪、網家、台星科、威剛、良維、昇達、東洋、旺
賣超：金山電、F-昂寶、世界同、台星科、威剛、良維、昇達、東洋

融資融券

融資餘額：1839.50億（-2.54億）
融券餘額：441,191張（+4,354張）
融資餘額變動：-2.54億
融券餘額變動：+4,354張

總結

本週台灣股市整體表現持平，加權指數微幅上漲，但電子與金融類股表現分化。全球股市受美中關係緩和與Apple股價下挫影響，漲跌互見。商品市場中，DRAM價格看漲，NAND Flash持平。外資與投信買超金額增加，但融資餘額略有減少。產業方面，水泥與鋼鐵業因需求回暖表現優異，手機相關晶片與PC零組件因市場調整，營運仍處於修正階段。建議關注台泥、中鋼等建材股，以及新日興等PC零組件廠商。整体投资建议以中立为主，部分个股调升至买进。

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