院线行业2021年春节档总结：观影人次+票价驱动票房超预期，春节档单银幕产出创新高-20210217-广发证券-22页_1mb

院线行业2021年春节档总结

核心内容

2021年春节档电影市场表现超预期，票房、观影人次和单银幕产出均创历史新高，标志着中国电影市场在疫情后逐步复苏。

票房与观影数据

• 总票房：2021年春节档（除夕至初六）不含服务费票房为71.03亿元，相比2019年增长29.02%；含服务费票房为77.68亿元，相比2019年增长31.58%。
• 观影人次：累计观影人次达1.38亿次，同比增长20.55%。
• 平均票价：含服务费平均票价为49.04元，相比2019年增长9.8%；不含服务费票价为44.84元，相比2019年增长7.7%。
• 单银幕产出：2021年春节档单银幕产出为11.35万元，相比2019年增长18.62%，其中1线城市增长26.7%，3~5线城市增长15.99%。

头部影片表现

• 《唐人街探案3》：预售票房达9.87亿元，首日排片率37.5%，上座率68.4%，但因口碑下滑，票房被《你好，李焕英》反超。
• 《你好，李焕英》：凭借口碑逆袭，排片率从20%提升至39.1%，单日票房在初四达到4.88亿元，初五冲高至5.3亿元，预计最终票房突破50亿元。
• 票房集中度：《唐人街探案3》和《你好，李焕英》合计贡献超过80%的春节档票房。

主要观点

票房与市场潜力

• 观影人次和票价双重驱动，使春节档票房大幅增长，超预期。
• 短视频营销成为重要推动力，带动影片预售和口碑传播，如《你好，李焕英》在抖音平台的直播带来高曝光和高想看人数。
• 猫眼娱乐与抖音合作，通过明星直播、品牌合作等方式，提升了营销效果和票房转化。

市场结构变化

• 1线城市：票房增长显著，同比增长36.5%。
• 下沉市场：票房占比提升，3~5线城市占比45.74%，较2019年略有增加。
• 服务费率：春节档服务费率提升至9.37%，线上化率超过90%，猫眼市占率57.2%。

影投公司市占率

• 万达电影：市占率提升至12.75%，相比2019年增长0.27pct。
• 大地影院：市占率下降1.28pct，横店院线下降0.11pct。
• 头部集中度：春节档前十大影投公司票房占比达33.2%，相比2019年略有下降。

关键信息

投资建议

• 内容端：关注头部影片主投主控公司，如万达电影（《唐人街探案3》）、猫眼娱乐（《你好，李焕英》）。
• 票务端：猫眼娱乐线上化率高，票务平台的盈利空间逐步释放，推荐猫眼娱乐。
• 渠道端：万达电影和横店影视凭借稳定的影院网络和下沉市场优势，有望在春节档带动业绩高增长，推荐万达电影和横店影视。

风险提示

• 政策风险：政策补贴退坡，内容监管趋严。
• 市场风险：疫情再次暴发可能影响观影需求。
• 竞争风险：行业竞争加剧，可能影响利润空间。

图表索引

• 图1：春节档票房（含服务费）和增速
• 图2：春节档观影人次和增速
• 图3：分城线票房（不含服务费）和增速
• 图4：分城线观影人次和增速
• 图5：春节档票价和单票服务费
• 图6：春节档影片信息汇总
• 图7：2019和2021年春节档影片想看人数比较
• 图8：春节档影片想看人群性别画像
• 图9：春节档影片想看人群年龄画像
• 图10：春节档影片预售票房走势
• 图11：17~21年春节档预售总票房和增速
• 图12：春节档影片日排片率走势
• 图13：春节档影片日上座率走势
• 图14：春节档前五影片单日票房走势
• 图15：2021年春节档影片票房结构
• 图16：2019年春节档影片票房结构
• 图17：2015~2021年春节档影片评分走势
• 图18：2013~2021年春节档银幕数量走势
• 图19：春节档单银幕产出走势
• 图20：分城线单银幕产出走势
• 图21：全国月度票房同比、银幕数量同比和单银幕产出走势
• 图22：春节档服务费和服务费率走势
• 图23：春节票房线上化率和猫眼出票市占率走势
• 图24：2012~2021年春节档票房、一季度和半年度票房占比

重点公司财务情况

重要影片梳理

国产影片

• 《你好，李焕英》：预计票房52.3亿元，豆瓣评分8.2，猫眼评分9.5。
• 《唐人街探案3》：预计票房45.2亿元，豆瓣评分5.7，猫眼评分8.7。
• 《人潮汹涌》：预计票房2.50亿元，豆瓣评分7.3，猫眼评分9.1。
• 《刺杀小说家》：预计票房8.13亿元，豆瓣评分7.1，猫眼评分8.6。
• 《新神榜：哪吒重生》：预计票房3.98亿元，豆瓣评分7.4，猫眼评分8.8。
• 《熊出没·狂野大陆》：预计票房6.18亿元，豆瓣评分6.7，猫眼评分8.9。

海外影片

• 《速度与激情9》：预计票房突破30亿元。
• 《黑寡妇》：预计票房突破10亿元。
• 《007：无暇赴死》：预计票房突破10亿元。
• 《古墓丽影2》：预计票房突破10亿元。
• 《哥斯拉大战金刚》：预计票房突破10亿元。
• 《失控玩家》：预计票房突破10亿元。

2021年票房预测

• 全年不含服务费票房：预计551.9亿元，相比2019年增长196.69%。
• 票房贡献因子：
  • 票价：34.57元，相比2019年增长2.00%。
  • 银幕数量：68771块，相比2020年增长2.00%。
  • 单银幕场次：1837场，相比2020年增长119.35%。
  • 场均人次：13人/场，相比2020年增长30.00%。

总结

2021年春节档票房和观影人次均创历史新高，显示出市场复苏迹象。《你好，李焕英》凭借口碑逆袭，成为票房黑马。线上化率和服务费率提升，推动了票务平台的盈利增长。万达电影和横店影视在渠道端表现突出，猫眼娱乐在票务和宣发端占据优势。未来，随着疫情控制和优质内容供给，电影市场有望继续回暖。