20210217-中泰证券-传媒行业周报_2021年春节档票房_票价_观影人次均创新高_多款重磅游戏过审_11页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2021年春节档票房、票价、观影人次均创新高，其中全国总票房达62.57亿，同比增长30.83%；平均票价45元，同比增长7.14%；全国观影人次达1.39亿，同比增长21.50%。电影票房Top3分别为《唐人街探案3》30.36亿、《你好，李焕英》19.86亿和《刺杀小说家》4.27亿。

受“就地过年”政策影响，一线城市票房增长显著，达8.2亿，同比增长41.06%，远高于二线至五线城市。全国一线平均票价55元，高于全国平均票价，其余城市平均票价分别为44元、44元、43元和42元，增长率分别为7.32%、7.32%、4.88%和5.00%。

主要观点

• 春节档表现强劲：2021年春节档票房和观影人次均创历史新高，与2019年相比增长显著，显示出市场对优质内容的强烈需求。
• 院线与影投表现：2021年Top10院线票房达41.33亿，同比增长29.24%；Top10影投票房达21.23亿，同比增长24.38%。万达院线、大地院线和中影数字院线分别位列院线前三；万达电影、大地影院和横店院线位列影投前三。
• 市场走势：传媒板块在春节休市前最后一周下跌1.93%，跑输创业板、中小板和沪深300，跌幅居全行业末位。细分板块中，其他广告营销和影视涨幅较大，分别为4.66%和3.30%，而动漫、游戏和互联网影视音频板块跌幅明显。
• 重点公司表现：芒果超媒、掌阅科技和三七互娱获得“买入”评级，分众传媒未评级。个股涨幅前三为欢瑞世纪（33.05%）、唐德影视（27.27%）和北京文化（14.29%），跌幅前三为万润科技（-11.78%）、引力传媒（-7.80%）和捷成股份（-7.42%）。

关键信息

• 游戏版号发放：2021年首批33款进口游戏过审，其中25款为移动游戏，包括腾讯《英雄联盟手游》《艾兰岛》、网易《暗黑破坏神：不朽》《宝可梦大探险》《星战前夜：无烬星河》、Bilibili《坎特伯雷公主与骑士唤醒冠军之剑的奇幻冒险》《机甲爱丽丝》等。
• 游戏市场表现：Bilibili发行的《重生细胞》上线首日登顶付费榜榜首，下载量超400万。IOS畅销榜中，《王者荣耀》、《和平精英》、《三国志·战略版》分别位列前三。
• 影视与综艺热度：电视剧播映指数前三为《斗罗大陆》《我的时代，你的时代》《赘婿》；综艺播映指数前三为《王牌对王牌第六季》《明星大侦探第六季》《奇葩说第七季》。
• 投资建议：重点推荐在线流媒体（芒果超媒）、广告营销（分众传媒）、在线阅读（掌阅科技）、短视频生态（快手、星期六）、电影院线（万达电影、光线传媒）、跨境电商（吉宏股份、安克创新）、游戏（心动公司、吉比特、完美世界、三七互娱）。

风险提示

1. 内容上线表现不达预期风险
2. 行业竞争加剧风险
3. 政策风险

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅15%以上）、增持（预期涨幅5%~15%）、持有（预期涨幅-10%~5%）、减持（预期跌幅10%以上）
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）、中性（预期涨幅-10%~10%）、减持（预期跌幅10%以上）

总结

2021年春节档票房和观影人次均创新高，显示出传媒行业的强劲复苏。重点公司如芒果超媒、掌阅科技和三七互娱获得积极评级，游戏版号发放和热门游戏上线为行业带来新的增长点。尽管传媒板块整体表现不佳，但细分板块中广告营销和影视表现突出。未来需关注内容上线表现、行业竞争加剧及政策变化等风险。