20210217-新时代证券-传媒行业_2021春节跟踪_影视复工专题三-春节档票房再创新高_2021年电影行业迎来业绩拐点_11页_1012kb

2021年春节档票房总结

核心内容

2021年春节档票房表现强劲，创下历史新高，反映出消费者对线下娱乐消费的持续需求。尽管受到疫情影响和“就地过年”政策影响，春节档总票房达到70亿元，较2019年同期增长20.9%。2021年年初至2月16日，总票房已突破100亿元，同比增长8.2%。同时，IMAX票房表现亮眼，首周末较2019年同期增长45%。

主要观点

• 票房表现优异：2021年春节档总票房达70亿元，打破2019年记录。其中，《唐人街探案3》以33.81亿票房位列第一，《你好，李焕英》以23.47亿位列第二，《刺杀小说家》以4.9亿位列第三。
• 观影需求旺盛：在疫情管控限制下，上座率低于75%的背景下，票房依然创下新高，说明消费者观影热情高涨。
• 影片类型多样：春节档影片涵盖合家欢、悬疑、奇幻、动画等多种类型，满足不同观众需求。头部影片占据总排片的90%，显示出明显的头部效应。
• 电影制作精品化：多部影片采用IMAX摄影机拍摄，如《唐人街探案3》和《八佰》，提升了影片质量和观众体验。
• 上市公司参与度高：15家上市公司参与春节档影片制作与宣发，包括万达电影、北京文化、阿里影业、哔哩哔哩、网易、猫眼娱乐等，显示出头部合作趋势。
• 投资建议：2021年影视行业有望迎来业绩拐点，推荐关注万达电影、光线传媒、北京文化、中国电影、横店影视、上海电影、金逸影视、幸福蓝海、华策影视、博纳影业、华谊兄弟等国内公司，以及阿里影业、猫眼娱乐、阅文集团等海外公司。

关键信息

• 票房数据：2021年春节档总票房达70亿元，同比增长20.9%；2021年全年总票房突破100亿元，同比增长8.2%。
• IMAX表现：春节档首周末IMAX票房达1.6亿元，同比增长45%；《唐人街探案3》以1.5亿IMAX票房领跑。
• 影片种类：包括《唐人街探案3》《你好，李焕英》《刺杀小说家》《熊出没：狂野大陆》《新神榜：哪吒重生》《侍神令》《人潮汹涌》等。
• 上市公司参与：15家上市公司参与春节档影片，其中《你好，李焕英》由北京文化、横店影视、阅文集团、阿里影业、华录百纳、猫眼娱乐等共同出品。
• 投资受益标的：国内有万达电影、光线传媒、北京文化、中国电影、横店影视、上海电影、金逸影视、幸福蓝海、华策影视、博纳影业、华谊兄弟；海外有阿里影业、猫眼娱乐、阅文集团。
• 风险提示：包括新片票房不及预期、商誉风险、行业竞争加剧、监管变化等。

行业指数与估值

• 行业指数：2021年春节档期间，电影行业指数表现优于同期市场基准指数，显示出行业复苏迹象。
• 重点公司估值：以下为部分重点公司2021年2月16日的估值信息：

推荐与评级

• 分析师：马笑（推荐），宋尚杰（联系人）
• 投资评级：推荐、中性、回避
• 推荐理由：2021年春节档票房表现强劲，显示行业复苏迹象，看好电影行业随疫情复苏迎来业绩拐点。

风险提示

• 新片票房不及预期
• 商誉风险
• 行业竞争加剧
• 监管变化等

分析师声明

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• 报告基于各种假设，分析结果可能因假设不同而变化。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

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联系方式

• 分析师：马笑，邮箱：maxiao@xsdzq.cn，证书编号：S0280520070001
• 联系人：宋尚杰，邮箱：songshangjie@xsdzq.cn，证书编号：S028012050015
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  • 上海：吕莜琪，固话：021-68865595转258，邮箱：lyyouqi@xsdzq.cn
  • 广深：吴林蔓，固话：0755-82291898，邮箱：wulinman@xsdzq.cn

总结

2021年春节档票房再创新高，显示消费者对线下娱乐的强烈需求。多家上市公司参与影片制作与宣发，头部合作趋势明显。电影制作精品化，如《唐人街探案3》和《八佰》使用IMAX摄影机拍摄，提升观影体验。投资建议关注万达电影、光线传媒、北京文化、中国电影、横店影视、上海电影、金逸影视、幸福蓝海、华策影视、博纳影业、华谊兄弟等公司，以及阿里影业、猫眼娱乐、阅文集团等海外公司。风险提示包括新片票房不及预期、商誉风险、行业竞争加剧等。