2017-传媒行业5月国内票房总结及6月展望：进口片高增长，票房、观影人次回暖，关注万达电影、中国电影_6页-1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2017年5月及上半年的中国电影市场表现，重点讨论了进口片与国产片的票房对比、各线城市观影人次的变化、影投公司与院线公司的票房增长情况，并对6月电影市场走势进行了展望。报告还对万达电影和中国电影两家公司进行了重点分析，给出了投资建议。

主要观点

• 进口片表现强劲：5月进口片票房同比增长27.14%，国产片票房则下滑13.98%。进口片整体占比较大，预计6月将继续保持高增长态势。
• 票房回暖：5月总票房同比增长5.19%，达到36.29亿元，其中一线城市和二线城市观影人次显著增长，票房占比提升。
• 观影人次增长：各线城市观影人次均有不同程度的增长，尤其三、四、五线城市增长明显，整体观影人次同比增长21.39%。
• 影投公司表现分化：4-5月影投公司票房大幅增长，但1-5月同比数据多为负增长，万达电影和CGV影投相对稳定。
• 院线公司分化明显：部分院线公司如上海联合、中影数字院线表现较好，而金逸、横店、中影星美等则出现明显下滑。
• 投资建议：推荐关注万达电影和中国电影，认为其在进口片和国产片市场均有较好表现，且受益于票房回暖。

关键信息

5月票房总结

• 进口片票房：5月达到28.72亿元，同比增长27.14%。
• 国产片票房：5月为7.57亿元，同比下滑13.98%。
• 总票房：5月总票房为36.29亿元，同比增长5.19%。

各线城市票房与观影人次

重点公司基本状况

6月重点进口片一览

投资要点

• 进口片趋势：6月进口片市场有望继续保持高增长，好莱坞大片云集。
• 国产片趋势：6月国产片表现预计仍较弱，以小成本制作为主。
• 推荐标的：万达电影、中国电影。
• 万达电影优势：
  • 院线龙头公司，市场占有率领先。
  • 非票房业务收入大幅增长。
• 中国电影优势：
  • 拥有进口片发行权，受益于进口片质量、数量及票房占比提升。

风险提示

1. 影城、院线快速扩张成本加剧。
2. 在线视频等新媒体对传统观影模式的冲击。
3. 优质内容供给不足的风险。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

• 本报告基于公开资料和实地调研，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正。
• 本报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 投资有风险，市场有波动，投资者需谨慎。