20250209-广金期货-能源化工周报_关税政策引发需求担忧_油价趋势下挫_17页_924kb

能源化工市场趋势分析与展望

近期，能源化工市场经历震荡下行态势，核心因素包括OPEC+按原计划增产、全球石油需求进入淡季，以及特朗普不确定的关税政策。

供应端分析显示，OPEC俱乐部产量虽面临尼日利亚、伊朗减产，但整体仍维持高位。美国正考虑恢复对伊朗严厉制裁，寻求将该国石油出口降至零。在供应方面，OPEC+剩余产能达650万桶/日。

需求方面，节后汽油需求逐步消退，柴油依赖项目复工缓慢，导致需求疲软。美国炼厂开工率自年初高位大幅下滑近90个百分点，加工需求明显减弱。中国内地需求也显示出主营和地方炼厂开工率走势分歧。

地缘政治因素持续施压。中东紧张局势虽有缓和迹象，但加沙停火协议推进中，加沙停火协议进展，以色列仍在约旦河西岸地区行动。

库存端数据表明，美国商业原油和汽油库存结束此前连续9周的下滑趋势，出现明显累库，对油价形成压力。

中长期来看，尽管制裁对重质油供应国或提供支撑，但特朗普的关税政策、地缘风险以及全球经济放缓将使能源市场前景更加复杂，需密切关注OPEC+减产执行力度、库存变化及地缘局势演变。