20241027-广金期货-原油周报_供应中断担忧缓解_油价下挫_16页_1mb

能源化工市场周报分析总结

近期以色列对伊朗军事设施的袭击被认定为“点到为止”，避开了核设施及石油设施，地缘溢价迅速回落，石油供应中断风险缓解。

供应端，OPEC+计划于12月放松减产，产油国闲置产能充裕，供应呈现边际增加趋势。需求方面，全球需求面在冬季前偏弱，中国今年前9个月原油进口及加工量分别下滑285%、16%，成品油需求支撑有限。

库存端，美国商业原油库存超预期增加至42.6亿桶，随着OPEC+增产及季节性消费平淡，全球石油累库预期增强，压制油价上行空间。

宏观方面，需重点关注美国总统大选结果、美联储降息节奏以及加沙停火谈判。若特朗普当选，美国页岩油开采将加速，并推进俄乌战争结束，利空油价。短期内，欧美原油期货价格波动仍将剧烈。

从基本面看，因风险事件导致的供应中断已基本修复，但中东局势仍是油价的变数。12月OPEC+松产、取暖季需求支撑以及美国库存累库将持续主导油价走势。

综上，短期油价承压，长期仍面临累库、消费乏力等问题，无法形成持续上涨支撑。