20180908-广发证券-计算机行业_贸易冲突环境下相关行业的影响_23页_1mb

计算机行业贸易冲突影响总结

核心内容概述

本报告分析了中美贸易冲突对中国计算机行业相关企业的潜在影响，重点围绕服务器、网络设备、视频监控等ICT基础设施领域，以及软件和信息服务业。报告指出，贸易冲突可能对部分硬件产品及关键零部件的出口造成关税压力，但整体影响因行业而异。同时，特别301调查可能对技术类投资和合作带来更深层次的限制。

主要观点

1. 受影响范围

• 硬件产品：服务器、网络设备、视频监控及办公设备（如打印机）可能面临额外加征关税。
• 软件技术业：几乎不受关税影响，但可能面临非关税壁垒。
• 关键部件：若芯片等关键部件供应受限，可能对相关业务造成冲击。

2. 细分行业影响分析

服务器/存储

• 中国公司在全球服务器市场占有率约20%，但核心部件（CPU、GPU、内存、硬盘）高度依赖进口。
• 美国在CPU、GPU领域占据垄断地位，但出于市场利益考虑，不太可能全面断供。
• 中国厂商具备本地化生产能力和成本优势，关税对其实际冲击有限。

网络设备

• 网络设备主要依赖博通等美国芯片供应商，缺乏自研能力的厂商面临供应链风险。
• 中国厂商在价格上有一定优势，但若加征25%关税，可能削弱其在美国市场的竞争力。
• 通过海外建厂、本地化采购等方式，可部分规避关税影响。

视频监控

• 供应链国产化程度较高，成本结构中进口比例相对较低。
• 价格优势显著，但加征关税及其他非关税壁垒仍可能影响其在美国市场份额和盈利能力。
• 海外收入分布广泛，非完全依赖美国市场，因此受影响程度有限。

3. 产业链转移可能性

• 产业链向海外转移相对容易，尤其对高进口依赖度的计算机整机和网络设备。
• 视频监控行业由于国产化率较高，转移难度和成本相对更高。

4. 特别301调查对软件和信息服务业影响

• 301调查可能限制中国科技企业在美建立研发中心、限制云计算服务进入美国。
• 中国对美国ICT领域的投资并购可能受到约束，尤其在技术优势明显的领域。
• 中国在云计算、数据安全等领域对美国企业的限制，可能成为美方报复的焦点。

5. 贸易冲突的三种可能发展趋势

• 双方立场都不松动：美方可能采取报复措施，如限制云计算服务、技术合作等。
• 双方有条件妥协：美方可能在某些条款上妥协，但对中国核心政策保持强硬，影响具有不确定性。
• 中方作出较大让步：可能取消相关报复措施，但中国相关企业可能面临较大冲击。

关键信息

关税政策演变

• 第一批和第二批：共1102种商品，加征25%关税，主要针对“中国制造2025”相关产品。
• 第三批：涉及2000亿美元商品，拟加征10%~25%关税，涵盖更多ICT整机产品。

风险提示

• 加税清单落地范围和幅度可能较大。
• 贸易冲突持续升级的风险。
• 产业链转移不及预期，可能带来运营成本上升和业务冲击。

企业影响分析

结论

中美贸易冲突对中国计算机行业的影响呈现差异化特征。在硬件领域，服务器、网络设备、视频监控等产品可能面临关税压力，但中国企业的本地化生产能力和成本优势有助于缓解冲击。软件及信息服务业则面临非关税壁垒和投资限制的潜在风险。未来中美在技术类投资、合作和市场准入方面可能存在长期博弈，企业需提前布局应对。