20250408-佛山金控期货-关税贸易风波来袭_对我国主要能化品种有何影响__9页_742kb

关税贸易风波对我国主要能化品种的影响总结

一、事件回顾

2025年4月2日，美国宣布对所有贸易伙伴征收最低10%的“对等关税”，部分国家税率高达49%。中国、柬埔寨、越南和缅甸的关税税率分别达到34%、49%、46%和44%。4月4日，中国政府采取多项反制措施，包括对原产于美国的进口商品加征34%关税，并在世贸组织争端解决机制下起诉美方。同时，美国前总统特朗普于4月7日发出“最后通牒”，威胁若中国不撤回34%关税，将加征50%额外关税并终止谈判。

二、我国主要能化品种进出口情况

进口情况（2024年）

品种	总进口量（万吨）	进口量自美国（万吨）	进口自美国占比
乙烷	556.41	553.31	99.44%
丙烷	2931.71	1731.45	59.06%
LPG	3574.52	1798.26	50.31%
原油	55342.79	963.97	1.74%
沥青	346.37	2.16	0.62%
燃料油	2923.66	3.72	0.13%
PE	1385.09	238.70	17.23%
乙二醇	655.41	82.12	12.53%
甲醇	1349.44	2.49	0.18%
对二甲苯	938.13	0	0.00%

出口情况（2024年）

品种	总出口量（万吨）	出口量向美国（万吨）	出口向美国占比
PVC	261.75	10.06	3.84%
PP	240.66	0.81	0.34%
涤纶长丝	387.99	6.49	1.67%
涤纶短纤	132.91	0.00	0.00%
PTA	441.81	0.02	0.00%
纯碱	122.06	0.03	0.03%
烧碱	307.88	0.00	0.00%

向美国出口的主要化工下游产品出口额（2024年）

品类	出口额（亿元）	出口额占比
纺织鞋服类产品	4686.26	12.55%
家具/玩具/运动杂项制品	4594.61	12.31%
塑料/橡胶及制品	1890.64	5.06%
化学品与化工品	1283.44	4.82%

三、关税贸易风波对我国能化品种的影响分析

1. 乙烷

• 下游产品包括乙烯、PE、乙二醇等。
• 进口几乎全部来自美国，占比达99.44%。
• 美国加征关税将导致进口成本上升或量减少，进而影响PE、乙二醇等下游产品供应和成本。

2. 丙烷

• 主要用于生产丙烯，是塑料、合成纤维、合成橡胶等的原料。
• 进口来自美国占60%，PDH产能较大，加征关税将增加丙烷进口成本，压缩PDH工艺利润，导致PP供应减少。

3. LPG

• 2024年进口量3574.92万吨，其中美国占比超50%。
• 美国加征关税将导致LPG进口成本上升，短期内难以弥补缺口，影响国内供应。

4. PP

• 丙烷脱氢是主要原料来源，加征关税将压缩PDH工艺利润，导致PP开工率下降、供应减少。

5. PE

• 美国进口占比17%，对PE进口影响较大。
• 美国加征关税将削弱PE下游塑料制品出口价格优势，影响需求端。

6. PTA & 乙二醇

• PTA和乙二醇是聚酯的主要原料，终端为纺织服装。
• 美国加征关税将提高聚酯出口成本，削弱价格竞争力，影响下游需求。
• 乙二醇进口中美国占比12.53%，加征关税将增加进口成本，影响供应。

7. PVC

• PVC地板是美国主要进口产品之一，占出口总量31.1%。
• 美国加征关税将削弱PVC地板出口价格优势，导致出口减量。

8. 橡胶

• 美国对我国轮胎实施“双反”制裁，导致出口下滑。
• 美国加征关税将增加东南亚天然橡胶出口成本，可能减少其对美出口，增加对中国供应。

9. 甲醇

• 甲醇进口中美国占比不足1%，影响有限。

10. 原油

• 美国原油进口占比仅1.74%，影响有限，可通过调整进口渠道弥补缺口。

四、小结

美国加征“对等关税”政策将对我国纺织服装、塑料及制品等下游产品出口造成明显压力，影响PTA、乙二醇、PE、PVC等期货品种的价格表现。同时，我国对美加征34%关税将对乙烷、丙烷、LPG等上游原料进口产生不利影响，可能引发进口成本上升和供应减少。相比之下，原油和甲醇的进口依赖度较低，影响较小。整体来看，关税贸易风波将对我国能化产业链带来结构性冲击，需关注供需变化与成本传导效应。