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大越期货2021-02-01甲醇早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货于2021年2月1日发布的甲醇早报，内容涵盖甲醇现货价格、基差、库存、生产利润、装置检修情况等多方面的市场分析，旨在为投资者提供市场走势判断和操作建议。

主要观点

1. 市场基本面

• 随着春节临近，各地运输逐步减少，预计后续执行合同为主。
• 内地部分上游仍有预售压力，短期偏弱。
• 伊朗装置本周起恢复供气，而非伊装置开工率较低，预计短期港口市场表现强于内地。

2. 基差分析

• 1月29日江苏甲醇现货价为2400元/吨，基差103元/吨，盘面贴水。
• 期货价格在20日均线附近，整体中性。

3. 库存情况

• 截至2021年1月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为63.97万吨，较上周下降2.2万吨。
• 沿海地区可流通货源约23万吨，较上周下降1万吨。

4. 期货市场

• 主力合约多单增加，市场偏多。

5. 价格走势

• 短线操作区间为2280-2340元/吨。
• 长线多单可轻仓持有。

关键信息

1. 现货价格

• 江苏：2400元/吨（较前值上涨60元/吨）
• 鲁南：2190元/吨（较前值下跌35元/吨）
• 河北：2125元/吨（较前值下跌150元/吨）
• 内蒙古：1865元/吨（无变化）
• 福建：2500元/吨（无变化）

2. 基差

• 基差：103元/吨（较前值上涨22元/吨）
• 进口价差：-96元/吨（较前值下跌43元/吨）
• CFR中国-期货价差：103元/吨（较前值上涨22元/吨）

3. 价差结构

• 江苏-鲁南：210元/吨（较前值上涨95元/吨）
• 江苏-河北：275元/吨（较前值上涨210元/吨）
• 江苏-内蒙古：535元/吨（较前值上涨60元/吨）
• 中国-东南亚：-75元/吨（无变化）

4. 生产利润

• 煤制甲醇：利润为-460元/吨（无变化）
• 天然气制甲醇：利润为340元/吨（较前值下跌65元/吨）
• 焦炉气制甲醇：利润为475元/吨（较前值下跌100元/吨）

5. 装置检修情况

• 国内：本周检修损失量约194765吨，占全国产能的20.2%。涉及企业包括新疆天业、赤峰博元、兖矿榆林二期等。
• 国际：伊朗ZPC装置预计下周恢复用气，其他装置如Kaveh、Marjan等存在检修或限气情况，部分装置已恢复运行。

6. 下游产品价格

• 甲醛：1060元/吨（无变化）
• 二甲醚：3400元/吨（较前值下跌2.86%）
• 醋酸：5200元/吨（较前值上涨1.96%）

7. 下游生产利润

• 甲醛：利润为-146元/吨（较前值上涨45元/吨）
• 二甲醚：利润为83元/吨（较前值上涨42元/吨）
• 醋酸：利润为2680元/吨（较前值上涨161元/吨）

8. 装置负荷

• 全国：71.94%（较上周下降0.56%）
• 西北：81.60%（较上周下降2.01%）
• 华东：77.41%（较上周下降4.92%）
• 华南：10.31万吨（较上周下降0.16万吨）

总结建议

• 短期走势：内地甲醇市场预计偏弱，港口市场则因进口到港计划增加而表现较强，但存在下滑风险。
• 操作建议：短线操作区间为2280-2340元/吨，长线多单可轻仓持有。
• 关注点：伊朗装置恢复供气进程、运输限制对港口的影响、内地下游库存情况及装置检修动态。

数据来源

• 金联创提供国内装置检修数据。
• 国内现货及期货价格、基差、库存等数据由大越期货提供。