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宏观金融篇总结

核心内容

• A股市场：昨日A股弱势震荡，热点题材表现疲软，汽车芯片、锂电池产业链跌幅较大；病毒防治概念股走强。上证指数与创业板指均下跌，北向资金净买入17.99亿元，主要集中在三一重工、赣锋锂业、恒瑞医药；贵州茅台、五粮液、泸州老窖遭净卖出。
• 宏观因素：7月PMI数据不及预期，疫情担忧压制市场情绪，但降准改善中期流动性预期，中长期国债收益率下行，利好IC/IH。政治局会议基调仍偏利好，结构性行情延续。
• 投资建议：建议谨慎看待大盘单边走势，可继续持有“多IC空IH”策略；期债维持向上驱动，建议多单持有。

有色金属篇总结

铜

• 价格：8月3日SMM 1#电解铜均价71030元/吨，环比下跌695元/吨。
• 库存：LME铜库存环比下降0.27%，铝库存下降0.54%。
• 分析：国内疫情反复带来短期风险，但宏观流动性仍偏宽松。精炼铜供应稳定，消费旺季未明显转淡，铜矿加工费反弹，技术上以反弹对待，建议做多，止损66000元/吨。

锌

• 价格：SMM 0#锌锭均价22390元/吨，环比下跌280元/吨。
• 库存：LME锌库存微降，铅库存下降。
• 分析：国内疫情反复，锌矿加工费小幅回升，但供应仍偏紧张。沪锌高位震荡，关注21000元/吨支撑，建议观望。

镍

• 价格：期价回落，晚间小幅反弹。
• 分析：不锈钢冷轧产量环比上升，但7、8月排产数据与预期不符，供应仍处高位。疫情对运输影响，短期期价偏弱。

黑色建材篇总结

钢铁

• 价格：20mm三级螺纹钢均价5324元/吨，热卷均价5732元/吨。
• 分析：现货价格出现坍塌迹象，下游需求受疫情和出口退税政策影响减弱。铁矿回落，焦炭提涨，成材利润空间巨大，钢价向下调整。短期观望为主。

铁矿

• 价格：日照港61.5%PB澳粉车板价1265元/吨。
• 分析：供给端发运回暖，但需求低迷导致港口库存累库。铁水产量企稳，铁矿需求或有改善。9-1正套机会正在打开，关注蒙煤对供给的影响。

动力煤

• 价格：秦港5500现货报价1100元/吨。
• 分析：港口库存处于低位，但供需矛盾仍存，政策保供对煤价形成支撑。短期震荡偏弱，区间操作为主。

煤焦

• 价格：港口准一焦现汇出库价涨至2800元/吨。
• 分析：焦炭首轮提涨落地，焦煤供应紧张，部分矿井产量偏低。成本支撑下高位震荡，关注碳中和政策对焦炭产量的影响。

能源篇总结

原油

• 价格：原油期货走低，延续前一交易日下跌。
• 分析：德尔塔变异毒株传播影响需求预期，但库存持续下降显示需求仍强劲。预计油价本周低位震荡，下周或反弹。

燃料油

• 价格：高硫380燃料油现货价格下降。
• 分析：中东重油库存下降，但需求尚未达高峰。短期震荡为主，关注原油走势。

LPG

• 价格：华南液化气市场走稳，局部上涨。
• 分析：需求疲软，但进口成本支撑仍在。预计近期LPG期价震荡运行。

沥青

• 价格：华东地区主力成交参考3250-3350元/吨。
• 分析：供应端部分炼厂复产，需求或逐步回升。库存仍居高不下，预计短期震荡，远月原油裂解价差继续持有。

化工篇总结

PTA

• 价格：期货主力合约收跌3.43%。
• 分析：全球制造业增速回落，疫情反弹，油价下跌拖累成本。PTA加工区间收跌，市场多继续下滑，建议止盈09多单及9-1正套，等待01合约及1-5套利机会。

乙二醇

• 价格：期货主力合约收跌2.8%。
• 分析：国内库存持续去化，但下游需求疲软，价格传导不畅。短期面临较大下行压力。

甲醇

• 价格：期货主力合约收跌3.7%。
• 分析：供应端增产，但需求疲软。现货价格延续回落，短期偏弱震荡。

聚烯烃

• 价格：PE2109收跌2.31%，PP2109收于8291元/吨。
• 分析：供应端部分装置投产，需求端仍处淡季。短期偏弱震荡，建议观望。

橡胶

• 价格：沪胶主力合约收于13325元/吨。
• 分析：供应端增产，但受疫情和台风影响，国产资源紧张。需求端轮胎厂家开工率走弱，短期震荡为主。

农产品篇总结

白糖

• 价格：今日糖价下行，ICE原糖价格小幅回升。
• 分析：巴西糖产量下降，出口减少，国际供应或压缩。国内供应充足，短期震荡，中期或维持高位。

棉花

• 价格：今日棉价下跌，ICE期棉小幅收高。
• 分析：国内疫情反弹影响需求，但进口棉交投回暖。预计短期高位震荡，中长期仍有上行空间。

油脂油料

• 价格：豆油提货维持不变，棕榈油需求下调。
• 分析：国内油脂库存略有增加，但整体需求偏弱。建议关注后续需求变化。

鸡蛋

• 价格：主力09合约收盘价4613点，涨0.48%。
• 分析：现货价格企稳回升，但终端市场需求不乐观。7月上半月需求或减少，下半月或逐步增加。建议短期多单介入。