20210414-中财期货-投资咨询晨会焦点_3页_227kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份宏观金融与大宗商品市场分析报告，涵盖股指、有色金属、能源、黑色建材、化工、农产品等多类商品的行情走势、市场驱动因素及投资建议，整体呈现震荡偏弱的市场格局，同时存在部分商品的结构性机会。

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主要观点与关键信息

一、宏观金融篇

• 股指走势：上证指数跌0.48%失守3400点，深证成指和创业板指微涨，市场呈现分化态势。
• 市场情绪：北向资金净流入超80亿元，创逾一个月新高，显示市场仍有资金支撑。
• 短期策略：建议保持观望，多单逢高减仓，等待调整结束后的中长期买入时机。
• 股指间关系：多IC空IH套利机会仍可关注，但股指强弱具有不确定性，需关注资金流向及板块轮动。

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二、有色金属篇

铜

• 价格走势：SMM 1#电解铜均价65690元（-20），LME铜库存增加1.74%。
• 驱动因素：国内消费旺季临近，矿端供应紧张，成本支撑仍在。
• 操作建议：建议谨慎做多，关注伊朗产量回归对OPEC+减产的影响。

锌

• 价格走势：SMM 0#锌锭均价21370元（-240），LME锌库存增加5.71%。
• 驱动因素：下游复工复产，消费小旺季可期待，但传言抛储带来不确定性。
• 操作建议：可依托21000一线建多单，谨慎做多。

镍

• 价格走势：期价大跌，钢价跟随下跌，市场悲观情绪浓厚。
• 驱动因素：印尼镍矿内贸价格下调，菲律宾雨季结束，供应压力缓解。
• 操作建议：警惕逼仓风险，短期钢强镍弱格局显现。

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三、能源篇

原油

• 价格走势：小幅回升，OPEC月报对市场提供支撑。
• 驱动因素：OPEC产量增加，需求预期上调，API数据利好多头。
• 操作建议：短期震荡偏弱，警惕价格潜在下行风险。

燃料油

• 价格走势：现货及纸货价格小幅上涨，升贴水有所改善。
• 驱动因素：OPEC+逐步增产，夏季发电需求增强。
• 操作建议：短期震荡，关注原油走势及需求变化。

LPG

• 价格走势：继续上涨，下游观望情绪增强。
• 驱动因素：供应收紧，需求季节性淡季来临。
• 操作建议：预计宽幅震荡，关注港口库存去化速度。

沥青

• 价格走势：华东地区价格下调，库存压力仍存。
• 驱动因素：需求尚未启动，库存处于历史偏高状态。
• 操作建议：短期震荡，关注天气及疫情对需求的影响。

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四、黑色建材篇

钢铁

• 价格走势：螺纹钢和热卷价格有所回落，但仍有支撑。
• 驱动因素：唐山限产政策，成材需求增强。
• 操作建议：螺纹逢高止盈，热卷可考虑在价差低点做空。

铁矿

• 价格走势：港口价格小幅上涨，但需求端利空。
• 驱动因素：限产政策趋严，成材价格支撑铁矿。
• 操作建议：短期震荡偏强，关注后续成材价格波动。

动力煤

• 价格走势：稳中偏弱，港口库存小幅下降。
• 驱动因素：发改委增产增供政策，进口煤及水电替代压力。
• 操作建议：预计震荡偏弱，警惕价格下跌风险。

煤焦

• 价格走势：港口报价反弹，但需求端受限。
• 驱动因素：焦化利润下降，铁水产量微增。
• 操作建议：关注碳中和政策对产量的影响，短期震荡为主。

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五、化工篇

PVC

• 价格走势：主力合约震荡运行，现货市场成交一般。
• 驱动因素：装置检修影响供应，下游接受高价原料。
• 操作建议：短期延续去库，预计价格易涨难跌。

苯乙烯

• 价格走势：2105合约先抑后扬，震荡偏强。
• 驱动因素：供应相对平衡，下游需求有限。
• 操作建议：短期反弹可能性存在，难以形成单边市。

MA（甲醇）

• 价格走势：止跌企稳，港口库存下降。
• 驱动因素：欧美装置故障，进口减量持续。
• 操作建议：短期反弹偏谨慎，中期震荡偏弱。

聚烯烃

• 价格走势：延续下跌，PP和PE合约走低。
• 驱动因素：下游需求疲软，供应收缩。
• 操作建议：短期震荡偏弱，中长期偏强。

PTA

• 价格走势：主力合约震荡收涨，加工区间下跌。
• 驱动因素：原料PX价格上涨，下游需求良好。
• 操作建议：短期企稳反弹，关注反套机会。

乙二醇

• 价格走势：震荡收涨，库存维持低位。
• 驱动因素：原油反弹，需求支撑乙二醇。
• 操作建议：预计短期反弹，但幅度受限。

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六、农产品篇

白糖

• 价格走势：临近交割，市场疲软。
• 驱动因素：国内库存增加，需求尚未启动。
• 操作建议：短期窄幅震荡偏弱，等待五一及夏季需求驱动。

棉花

• 价格走势：震荡运行，现货市场报价稳中有跌。
• 驱动因素：美国供需报告利多，但天气好转影响预期。
• 操作建议：短期震荡偏弱，关注后续供需变化。

油脂油料

• 价格走势：豆粕提货减少，豆油库存增加。
• 驱动因素：大豆到港延迟，4月中下旬有望回升。
• 操作建议：棕榈油持续去库存，关注进口及产量变化。

鸡蛋

• 价格走势：主力合约震荡上涨，现货价格微涨。
• 驱动因素：蛋鸡存栏高位，淘汰鸡价格上涨。
• 操作建议：短期低位震荡，逢高做空为主。

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总结

整体来看，市场呈现震荡格局，多类商品面临供需调整和政策不确定性。建议投资者保持谨慎，关注资金流向、政策变化及季节性需求对价格的影响，适时调整仓位，等待更明确的市场信号。