20210622-中财期货-投资咨询晨会焦点_3页_227kb
报告摘要
宏观金融篇总结
核心内容
近期A股市场整体呈现震荡格局，创业板指走势较强，周期、医药等板块表现活跃，而猪肉股出现明显回调。市场资金面总体保持宽松，但北向资金净卖出20.09亿元，对市场情绪形成一定压制。
主要观点
- 股指：上证指数微涨，深证成指和创业板指涨幅较大，市场风格偏向成长股，建议继续关注多IC空IH策略，07合约可持有。
- 国债：十年期国债收益率降至3.1%，期债可能继续反弹，建议偏多思路操作。
- 海外市场：道琼斯进入调整，纳斯达克保持强势，美元走强对IH不利，多IC空IH策略仍具参考价值。
关键信息
- 市场情绪：整体偏弱，但部分板块如军工、医美概念表现活跃。
- 资金流动：北向资金净卖出，药明康德遭净卖出最多，立讯精密获净买入。
- 政策影响：宏观流动性宽松，但政策调控对市场形成压制，多空博弈激烈。
有色金属篇总结
核心内容
有色金属市场整体呈现震荡，铜、锌价格短期承压，镍价受不锈钢进口增加和下游需求走弱影响，预计强势行情或中断。
主要观点
- 铜：短期受宏观政策和原料供应影响，建议观望。
- 锌：供应逐步恢复，但加工费仍处低位，建议观望。
- 镍：不锈钢进口增加，下游需求走弱，预计价格难以为继，关注政策对产量的影响。
关键信息
- 铜：SMM 1#电解铜均价66860元，LME库存下降，技术面跌破震荡区间。
- 锌：SMM 0#锌锭均价21700元，云南限电缓解，但加工费低位仍支撑价格。
- 镍：中国不锈钢进口量环比大幅增加，出口量减少，预计不锈钢强势行情或中断。
黑色建材篇总结
核心内容
黑色建材市场呈现震荡走势，钢材价格受政策调控和炉料价格影响，铁矿石价格因供需矛盾仍有下降空间。
主要观点
- 钢铁：政策干预较强，限产政策支撑钢价，短期可能小幅回升。
- 铁矿：供给端收紧，需求端走弱，价格或继续震荡，策略以区间操作为主。
- 动力煤：现货价格震荡上扬，港口库存较低，政策调控下煤价难以突破。
- 煤焦：焦炭价格受政策驱动，焦煤价格因供应紧张维持偏强走势。
关键信息
- 钢材：螺纹钢、热卷价格小幅下跌，库存结构显示需求疲软。
- 铁矿：港口库存持续下滑，中高品矿库存下降，供给支撑价格。
- 动力煤：秦港报价稳中向好，产地安检频繁，进口煤未恢复。
- 煤焦：焦炭提涨，焦煤价格偏强，关注蒙煤进口恢复时间点。
能源篇总结
核心内容
能源市场整体震荡，原油、燃料油、LPG、沥青价格受供需和政策影响，短期以震荡为主。
主要观点
- 原油：供应趋紧，油价上涨，关注OPEC+产量政策和美联储加息预期。
- 燃料油：供需双弱，短期维持震荡，关注原油走势。
- LPG：供应稳定，需求疲软，价格震荡运行。
- 沥青：供应减少，需求疲软，期价宽幅震荡，关注进口政策。
关键信息
- 原油：美油涨近3%，布油逼近75关口，库存下降，OPEC+产量纪律严格。
- 燃料油：现货价格环比下降，库存下降，预计短期震荡。
- LPG：国内供应稳定，库存高位，需求偏弱，价格震荡。
- 沥青：供应缩减，需求疲软，库存调整，关注进口消费税政策。
化工篇总结
核心内容
化工产品整体表现偏弱，聚烯烃、橡胶、PTA、乙二醇价格震荡，甲醇市场承压。
主要观点
- 聚烯烃：供应稳定，需求一般，短期震荡整理。
- 橡胶：供应偏紧，需求走弱，短期震荡偏弱。
- PTA：加工区间收窄，市场疲弱，关注4650-4700元支撑。
- 乙二醇：库存低位，供应逐步增加，价格震荡。
- 甲醇：市场承压，价格弱势下滑，关注政策和季节性影响。
关键信息
- 聚烯烃：PP和PE价格震荡，供应稳定，需求一般。
- 橡胶：国内原料释放有限，下游需求疲软，库存持续去化。
- PTA：原料PX价格下跌，加工区间收窄，市场疲弱。
- 乙二醇：库存维持低位，供应逐步增加，价格震荡。
- 甲醇：现货价格下跌，市场情绪偏弱，关注下游需求变化。
农产品篇总结
核心内容
农产品市场整体震荡，白糖、棉花、油脂油料价格受供需和天气影响，短期偏弱。
主要观点
- 白糖：全球供应宽松，国内库存增加，短期震荡，中期有望上行。
- 棉花：美棉种植进度改善，但销售数据偏弱，国内需求疲软，短期震荡。
- 油脂油料：菜油库存增加，价格承压，但基本面偏强，长期供给紧张。
关键信息
- 白糖：巴西产量提升，印度和泰国前景乐观，国内库存增加，短期震荡。
- 棉花：美棉种植改善，但销售数据偏弱，国内下游需求疲软，短期震荡。
- 油脂油料：菜油累库，价格承压，黑海葵油价格走低，关注新作收割情况。
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