文档内容总结
核心内容
本文档为一份市场研究报告，涵盖全球主要股票指数、商品价格、利率变动、AH股对比、主要行业估值及投资评级等信息。文档主要分析了当前市场环境、政策动向及行业表现，旨在为投资者提供参考。
主要观点
1. 美油大涨原因
- 美国EIA库欣地区的原油库存大幅下降，是美油上涨的主要驱动因素。
- 尽管整体原油库存有所增加，但库欣库存的下降缓解了市场对供应过剩的担忧，推动油价上涨。
2. 市场情绪与政策动向
- 美国6月通胀数据超出预期，美联储正在考虑缩减资产购买计划（缩债）。
- 美联储表示，若通胀持续高于目标，将适时调整货币政策，但不会“急转弯”。
- 中国货币政策转向宽信用，政策对防风险重视加强，对优质人民币资产持乐观态度。
3. 市场走势与风险提示
- A股市场存在结构性机会，但需警惕前期涨幅过大板块的回调风险。
- 港股短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期看好低估值蓝筹和新兴板块。
- 美股市场受政策转向信号影响，后续股价上涨动力或需业绩支撑。
关键信息
各国指数表现
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
27225 |
-0.13 |
-0.02 |
| 国企指数 |
9831 |
-0.34 |
-8.81 |
| 上证综合指数 |
3563 |
0.73 |
8.01 |
| 沪深300指数 |
5144 |
0.69 |
14.22 |
| 创业板指数 |
3560 |
2.78 |
53.91 |
| 日经225指数 |
27548 |
0.58 |
-5.32 |
| 道琼斯指数 |
34798 |
0.83 |
-7.00 |
| 标普500指数 |
4359 |
0.82 |
0.86 |
| 纳斯达克指数 |
14632 |
0.92 |
17.50 |
| 罗素2000指数 |
2234 |
1.81 |
-10.06 |
| 德国DAX指数 |
15423 |
1.36 |
-3.22 |
| 法国CAC指数 |
6464 |
1.85 |
-17.05 |
| 富时100指数 |
6998 |
1.70 |
-18.71 |
| 俄罗斯指数 |
3723 |
0.50 |
-4.18 |
预期估值
| 指数名称 |
PE(X) |
PB(X) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
12.67 |
1.20 |
2.04 |
| 国企指数 |
11.61 |
1.27 |
1.71 |
| 上证综合指数 |
14.47 |
1.54 |
1.93 |
| MSCI中国指数 |
14.92 |
1.66 |
1.74 |
| 道琼斯指数 |
29.19 |
6.64 |
1.48 |
波幅指数
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| VIX指数 |
19.73 |
-12.31 |
74.89 |
| VHSI指数 |
19.83 |
-0.60 |
52.34 |
商品价格
| 商品 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| CBOT大豆连续 |
1439 |
-0.29 |
9.43 |
| LME铜连续 |
9347 |
0.12 |
20.36 |
| COMEX黄金连续 |
1803 |
-0.44 |
-4.76 |
| COMEX白银连续 |
25.24 |
1.04 |
-4.15 |
| ICE布油 |
72.23 |
4.15 |
39.44 |
利率数据
| 利率类型 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
89.75 |
| 10年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
33.41 |
| 5年期中国国债 |
2.74 |
-0.23 |
-6.63 |
| 10年期中国国债 |
2.92 |
-0.62 |
-7.81 |
AH股对比
| 公司名称 |
H股代号 |
H股收市价 |
H股日变动 |
A股溢价% |
| 第一拖拉机 |
38 |
4.28 |
0.00 |
-76.06 |
| 中联重科 |
1157 |
6.87 |
0.25 |
-21.39 |
| 兖州煤业 |
1171 |
12.00 |
0.84 |
-37.00 |
| 中国铁建 |
0003 |
4.98 |
-0.97 |
-37.75 |
| 比亚迪 |
1211 |
218.60 |
1.82 |
-17.98 |
| 农业银行 |
1288 |
2.61 |
0.36 |
-21.00 |
| 中国平安 |
2318 |
71.00 |
0.36 |
10.64 |
| 工商银行 |
1398 |
4.39 |
0.64 |
-15.28 |
| 中国太保 |
2601 |
22.60 |
1.16 |
-53.67 |
| 中国神华 |
1088 |
6.60 |
0.00 |
0.00 |
主要行业估值
| 行业 |
公司 |
市值 (亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率(%) |
净资产收益率(%) |
| 汽车 |
吉利汽车 |
0151.HK |
13.16 |
12.40 |
11.60 |
3.35 |
6.18 |
6.18 |
| 汽车 |
比亚迪 |
1211.HK |
14.24 |
14.24 |
12.40 |
1.12 |
0.00 |
0.00 |
| 汽车 |
广汽集团 |
2238.HK |
26.78 |
26.78 |
24.64 |
4.71 |
0.76 |
0.76 |
| 银行 |
汇丰控股 |
0005.HK |
18.86 |
18.86 |
12.89 |
0.61 |
5.87 |
5.87 |
| 银行 |
建设银行 |
0939.HK |
4.29 |
4.29 |
3.95 |
0.46 |
7.20 |
7.20 |
| 银行 |
农业银行 |
1288.HK |
3.71 |
3.71 |
3.38 |
0.37 |
8.60 |
8.60 |
| 银行 |
工商银行 |
1398.HK |
4.29 |
4.29 |
3.93 |
0.45 |
7.29 |
7.29 |
| 银行 |
中国银行 |
3988.HK |
2.61 |
2.61 |
3.55 |
0.35 |
6.74 |
6.74 |
| 保险 |
友邦保险 |
1299.HK |
19.63 |
19.63 |
19.57 |
4.00 |
1.20 |
1.20 |
| 保险 |
中国平安 |
2318.HK |
7.60 |
7.60 |
6.90 |
3.62 |
18.43 |
18.43 |
| 保险 |
中国人寿 |
2628.HK |
5.24 |
5.24 |
5.20 |
22.35 |
11.97 |
11.97 |
行业分析
- 面板行业：长期强者恒强，龙头话语权增强，未来可能向半导体行业拓展。
- LED产业链：前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分行业具备成长性。
- 玻璃产业链：普通玻璃需求回升，光伏玻璃受益于需求和渗透率提升，预计下半年表现良好。
- 新能源汽车板块：未来两年政策预期平稳，2021上半年同比数据较好，预计全年销量增长约40%。
关键资讯
- 南京发现17例新冠阳性患者，开展全员核酸检测。
- 美国可能在10月或11月达到债务上限。
- EIA数据显示，美国库欣原油库存下降，利好油价。
- IMF预计全球经济将增长6%，新冠疫情不会在2022年末前结束。
- 日本央行表示将保持宽松政策，但承认芯片短缺和气候变化可能影响经济。
风险提示
- 市场可能出现超过预期的因素及投资机会。
- 旧数据可能被修订，需留意数据的准确性和完整性。
- 投资者应根据自身情况独立判断或咨询独立顾问。
评级定义
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来一年，公司绝对收益率50%以上 |
| 增持 |
未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间 |
| 中性 |
未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间 |
| 回避 |
未来一年，公司绝对收益率-20%以下 |
行业评级
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来一年，行业整体绝对收益率50%以上 |
| 增持 |
未来一年，行业整体绝对收益率介于20%与50%之间 |
| 中性 |
未来一年，行业整体绝对收益率介于-20%与20%之间 |
| 回避 |
未来一年，行业整体绝对收益率-20%以下 |
免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资要约。
- 过去表现不能作为未来表现的指标。
- 投资者需自行判断或咨询独立顾问。
- 西证证券及其关联方可能持有研究报告中提及的证券或有业务关系，可能影响客观性。
