20180204-国金证券-国内宏观周报_三个数据_人民币升值_油价上涨和地产销售回升_9页_892kb

报告摘要

本文档总结了2018年1月中国宏观经济和金融市场的主要表现，重点分析了人民币升值、油价上涨、地产销售回升等关键数据，并对金融市场、外汇市场、股票市场和商品市场进行了综合评估，同时提示了潜在的经济与金融风险。

人民币升值：
- 1月份人民币兑美元大幅升值，升值幅度为3.6%，创近两年新高。
- 人民币升值可能对出口产生负面影响，1月PMI新出口订单指数下降至收缩区间，出口有所走弱。
原油价格上涨：
- 自2017年下半年以来，原油价格已上涨近7个月，布伦特原油和NYMEX轻质原油月度均价涨幅达40%。
- 原油价格上涨对PPI和CPI产生上行压力，可能引发市场对通胀的担忧。
地产销售回升：
- 1月份30大中城市商品房销售面积同比由负转正（7.1%），主因二线城市表现较好。
- 深圳地产销售同比大幅上升，上海跌幅收窄，但一线城市销售仍偏弱。
- 土地成交面积和成交总价同比下跌，表明房地产投资可能放缓。
其他市场数据：
- 1月汽车零售同比下跌6.8%，但批发同比上升8.3%。
- 钢铁行业高炉开工率下降，社会库存上升，钢价承压。
- 煤炭需求上升，六大发电集团日均煤耗同比上涨23.2%。
- 铁矿石港口库存上升，焦炭企业库存增加。

货币市场：
- 央行本周净回笼7600亿元，资金价格总体下降，资金面维持宽松。
- 短期资金面平稳，但需关注春节前居民取现对流动性的影响。
债券市场：
- 债券收益率普遍下降，期限利差扩大，信用利差缩小。
- 1Y国债收益率下降8bp，10Y国债收益率下降3bp，1Y国开债收益率上升1bp。
- 债市缺乏强劲动力，市场情绪谨慎，未来可能呈现区间震荡。
外汇市场：
- 人民币兑美元升值0.68%，创2015年8月以来新高。
- 美元指数上升0.19%，人民币升值空间与美元走势相关，若美元弱势，人民币可能继续偏强。
- 美元兑英镑和日元升值，英镑和日元承压；美元兑欧元贬值，欧元因经济乐观情绪走强。
股票市场：
- 国内股市整体下跌，沪指跌2.70%，创业板指跌6.30%，中证500跌5.93%。
- 周内出现百股跌停现象，技术指标显示市场调整压力较大，短期内窄幅震荡。
商品市场：
- 金价和油价均下跌，金价跌幅1.34%，油价跌幅1.78%。
- 美元走强和美债收益率上升对商品价格形成压力。