20260613-国信证券-主动量化策略周报_四大主动量化组合本周相对股基指数超额均超1_17页_4mb

主动量化策略周报总结

核心内容

本周，国信金工的四大主动量化组合均实现了相对偏股混合型基金指数的正向超额收益，具体表现如下：

• 优秀基金业绩增强组合：本周超额收益为1.27%，本年超额收益为9.07%，在主动股基中排名29.27%分位点（1089/3721）。
• 超预期精选组合：本周超额收益为3.12%，本年超额收益为4.32%，在主动股基中排名35.21%分位点（1310/3721）。
• 券商金股业绩增强组合：本周超额收益为1.83%，本年超额收益为18.48%，在主动股基中排名19.22%分位点（715/3721）。
• 成长稳健组合：本周超额收益为1.44%，本年超额收益为16.34%，在主动股基中排名21.18%分位点（788/3721）。

整体来看，这四个组合在本周及本年均表现优异，超额收益均超过1%，展现了良好的市场适应能力和超额收益获取能力。

主要观点

1. 业绩基准：与传统量化策略以宽基指数为基准不同，国信金工主动量化策略以主动股基为基准，目标是战胜主动股基中位数。
2. 策略构建方式：
   • 优秀基金业绩增强组合：基于优秀基金持仓进行量化增强，以实现优中选优。
   • 超预期精选组合：筛选出基本面和技术面双重支持的超预期股票，构建精选组合。
   • 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为基础，通过组合优化控制偏离。
   • 成长稳健组合：结合时序与截面分析，构建成长股二维评价体系，实现超额收益。
3. 市场表现：
   • 本周股票收益中位数为-3.31%，26%的股票上涨，74%下跌。
   • 本年股票收益中位数为-9.93%，34%的股票上涨，66%下跌。
   • 主动股基中位数本周为-0.74%，本年为7.04%。
4. 超额收益稳定性：从历史表现来看，这些组合在大多数年度中均能战胜主动股基中位数，表现较为稳定。

关键信息

组合收益对比

市场表现

• 本周：
  • 股票中位数收益：-3.31%
  • 主动股基中位数收益：-0.74%
• 本年：
  • 股票中位数收益：-9.93%
  • 主动股基中位数收益：7.04%

组合排名分位点

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格的快速变化可能导致组合收益波动。
• 模型失效风险：量化策略依赖于历史数据和模型假设，存在模型失效的可能性。

策略简介

• 优秀基金业绩增强组合：通过量化方法增强优秀基金持仓，以实现超额收益。
• 超预期精选组合：筛选基本面和技术面双重支持的股票，构建精选组合。
• 券商金股业绩增强组合：以券商金股股票池为基础，通过组合优化控制偏离。
• 成长稳健组合：构建成长股二维评价体系，实现超额收益。

历史表现

• 优秀基金业绩增强组合：年化收益21.40%，相对偏股混合型基金指数超额收益11.55%。
• 超预期精选组合：年化收益31.11%，相对偏股混合型基金指数超额收益23.98%。
• 券商金股业绩增强组合：年化收益23.69%，相对偏股混合型基金指数超额收益11.55%。
• 成长稳健组合：年化收益23.69%，相对偏股混合型基金指数超额收益11.55%。

附录

• 相关研究报告：

  • 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第247期）》
  • 《股指分红点位监控周报-市场波动放大，各主力合约贴水幅度加深》
  • 《基金周报-易方达基金 ETF 规模首次登顶，绩优科技主题基金频频限购》
  • 《ETF 周报-易方达非货 ETF 规模合计 6042 亿元，跃居境内公募之首》
  • 《主动量化策略周报-杠铃策略回暖，券商金股业绩增强组合年内满仓上涨29.42%》

• 证券分析师：

  • 张欣慰：021-60933159，zhangxinwei1@guosen.com.cn，S0980520060001
  • 张宇：021-60875169，zhangyu15@guosen.com.cn，S0980520080004