20240827-财通证券-浙江仙通-603239.SH-24H1业绩同比高增长_新能源汽车项目迅速放量_3页_437kb

浙江仙通（603239）公司点评报告总结

核心业绩表现

浙江仙通在2024年上半年实现营业收入555亿元，同比增长2170%，归母净利润91亿元，同比增长6997%。二季度单季营收285亿元，同比增长2291%，净利润显著增长。

主要亮点

1. 毛利率提升：上半年毛利率达31.14%，同比提升3.37个百分点。
2. 费用率下降：期间费用率显著降低，管理费用减少最明显，占营收比重从53%降至42%。
3. 客户结构优化：新能源汽车项目加速放量，业务占比从去年提升5个百分点至15.3%，核心客户包括吉利、奇瑞等。
4. 项目增长：承接项目数量超全年目标120%，大部分为新能源汽车项目，竞争优势增强。

投资建议

• 评级：维持“增持”评级。
• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为210亿、255亿、309亿元，对应PE从1540倍降至1045倍。
• 目标：持续布局新能源汽车及合资车企项目，巩固市场地位。

风险提示

• 订单交付不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 宏观经济下行。

财务指标

• ROE：从2022年的12.55%提升至2026年预计的19.39%；
• ROIC：逐步提高，2026年预计达197%；
• 资产负债率：维持在218%左右，偿债能力稳定。

总结

浙江仙通凭借新能源汽车项目的高增长和成本控制能力，业绩大幅提升。公司具备较强竞争优势，预计未来净利润和估值将持续向好，维持“增持”建议。