20240823-浙商证券-浙江仙通-603239.SH-浙江仙通点评报告_2024H1业绩增长强劲_盈利能力稳步向上_3页_636kb

浙江仙通2024上半年业绩点评总结

浙江仙通在2024年上半年实现了显著增长：营收55.59亿元，同比增长217%；归母净利润21.09亿元，同比增长700%；扣非净利润18.90亿元，同比增长728%。毛利率上升至31.1%，净利率达到16.5%，单季度指标亦出现200%以上的增长。

本期业绩增长主要源于客户订单增加及产品结构优化。公司核心客户吉利、奇瑞等表现良好，助推营收增长；同时，无边框密封条成功打破外资技术壁垒，有利其扩大市场份额。

公司期间费用率控制得当，总费率12.4%，同比下降18个百分点；各项费用率均有下降，规模效应与费用控制同步提升。

新产品项目增长迅速，2024H1项目数量超过2023年全年，且以新能源汽车项目为主，竞争优势显著，为后续发展奠定了坚实基础。

公司90%以上的工装模具为自制，不仅降低成本，也加速新产品开发周期，增强竞争力。

基于业绩表现，维持"买入"评级，预计2024-2026年营收分别为1292亿、1513亿、1706亿，归母净利润分别为210亿、253亿、290亿。具体市盈率预测为2024年15.5倍、2025年12.8倍、2026年11.2倍。

风险提示包括原材料价格上涨、客户集中度高、新能源推广不及预期等。