20240830-东吴证券-2024年中报点评_业绩短期承压_机器人业务成长空间广阔_3页_466kb

鼎智科技（873593）2024年中报业绩分析总结

核心业绩表现

• 营收与利润严重下滑：2024年上半年实现营收10.3亿元，同比下降47.2%；归母净利润0.17亿元，同比降68.55%。报告期单季度经营情况好转，但公司整体业绩仍受医疗设备需求锐减影响。

产品结构与毛利率变化

• 毛利率上升：得益于低毛利产品的收入下滑，公司毛利率同比提升2.18个百分点至53.6%，销售净利率略降1.85个百分点。
• 产品体系持续完善：各型号电机业务实现差异化发展，音圈电机毛利率较低，但其他电机产品毛利率持续走强。

营业成本控制成效显著

• 费用率明显增加：期间费用率达36.56%，同比大幅上升，其中销售费用因渠道拓展增加较多，财务费用虽降幅较大，但研发投入和管理水平仍需优化。

战略布局亮点

• 海外市场拓展加快：向韦尔智能控制系统注资300万元，增强技术与产能储备。
• 研发能力持续提升：截至2024年6月末公司拥有专利130项，研发实力不断增强。
• 机器人业务快速布局：公司获得人形机器人领域重要合作与行业认可，未来发展值得期待。

未来展望

• 2024-2025年预测：下调净利润预期至0.53/0.61亿元。公司市盈率PE从38倍降至30倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：员工流失、原材料价格波动等风险需重点关注。

（注：本报告仅供内部参考，市场有风险，投资需谨慎）