20250831-华联期货-螺纹钢月报_需求有望季节性修复_钢价下方存在支撑_41页_11mb

华联期货螺纹钢月报总结

• 日期：2025-08-31
  作者：孙伟涛（期号F0276620，咨询号Z0014688）
  审核：陈小国（期号F03100622，咨询号Z002111）
• 核心观点：需求有望季节性修复，钢价下方存在支撑；市场延续偏弱震荡，预计先抑后扬，受供给压力和宏观不确定性影响。
• 关键分项：
  • 需求端：建筑钢材需求边际回暖（因淡季尾声），高温多雨影响消退，消费淡季特征缓解；螺纹钢表需低位回升，贸易商成交改善。
  • 供给端：钢材产量高位运行（铁水产量维持高位），钢厂盈利率高，阅兵限产短期影响有限，复产意愿强。
  • 基本面：库存累库趋势延续（五大材库存增加），需求偏弱导致库存压力增大；成本抬升对钢价形成支撑。
• 风险点：海外关税政策变动、国内政策落地不确定性、终端需求修复节奏；宏观因素如美联储降息、美国关税、国内“十五五”计划预期。
• 操作建议：RB2601合约关注3100支撑，轻仓做多或卖出虚值看跌期权；需密切跟踪限产政策和旺季需求变化。
• 免责声明：报告内容基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，投资者自负风险。