20250105-华联期货-螺纹钢周报_供需驱动不足_钢价下方存在支撑_30页_2mb

华联期货螺纹钢周报摘要

一、供需分析

供应端

• 钢铁生产表现冷清，247家钢厂高炉开工率与产能利用率下滑明显。铁水产量连续下降，螺纹钢产量降幅尤为显著。
• 长流程钢厂产量锐减，短流程电炉产能利用率小幅回升。整体生铁产量及品种产量呈下降趋势。

需求端

• 十字钢五大品类总需表环比再次下滑，其中建材需求降幅更大。终端成交数据冷清，市场需求呈现季节性淡季特征明显。

二、基本面观点

• 由于需求饱和和生产受限，库存累增有限。
• 钢厂减产缓解供给预期，但原料端负反馈仍在持续，成本支撑减弱。
• 社会库存小幅上升，钢厂库存微幅下降，整体库存水平偏低，价格支撑仍存在。

三、价格与策略

• 短期走势：螺纹钢主力合约RB2505关注支撑位3250元，阻力看3400元。
• 判断：预计钢价将继续低位震荡。

四、风险提示

• 供应进一步下滑及宏观情绪波动可能成为影响价格的重要变量。

数据概览（截至2025年1月3日）

• 五大品类总库小幅增加461万吨，其中螺纹钢社会库存环比上升。
• 螺纹钢产量下降138万吨，热卷产量下降29万吨，冷轧减少44万吨。
• 五大材表观消费量环比亦呈减少态势。
• 沪深30强大型钢厂铁水产量下降，废钢消耗等高炉产能数据呈负增长。

孙伟涛
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