20250106-国新证券股份-环保行业周度观察_4页_296kb

环保行业周度分析总结

1. 市场表现

本周环保（申万）板块下跌75.8%，表现落后沪深300指数24.1个百分点。申万31个行业中，环保排第20位。板块内子板块普遍下跌，其中固废治理、大气治理、水务及水治理子板块分别下跌65.5%、66.7%、76.0%，环保设备Ⅲ板块跌幅达79.0%，综合环境治理板块最大跌幅录得116.0%。

2. 碳排放交易市场动态

本周全国碳市场运行数据如下：

• 成交量与价格：福建成交量最高（6338万吨），成交额为125,911万元，均价1,987元/吨；北京成交量最低（0.15万吨），成交额154.2万元，均价10,500元/吨。全国总成交量达24,925万吨，总成交额242亿元，加权平均价为9,669元/吨。
• 区域市场对比：北京市场保持较高交易均价（10,500元/吨），福建市场保持较低交易均价（1,987元/吨）。

3. 行业动态

• 生态环境部开展2025年首次核安全形势分析活动；
• 全国碳排放权交易市场2024年配额交易及清缴工作结束；
• 长春市发布生态环境分区管控方案；
• 营口市出台空气质量持续改善行动方案；
• 广西下达第一批大气污染防治资金投资建议，金额28.6亿元。

4. 投资建议

加码关注环保领域化解债务相关机会，该措施有望改善企业现金流与资产质量，提升相关资产估值。建议重点跟踪受益板块的投资契机。

5. 风险提示

需注意以下三个维度的风险可能性：

• 碳市场制度建设未能如期推进；
• 重点环保项目落地进度偏慢；
• 环保政策的效果释放进程低于预期。