20250106-大越期货-玻璃早报_21页

玻璃期货分析报告总结 - 2025年1月6日

根据大越期货投资咨询部赵通的分析，下列为今日对玻璃市场的观点总结：

今日观点概述

玻璃期货市场面呈现以下特点：

1. 基本面：
   玻璃生产利润的改善有限，行业冷修放缓，产能利用维持在历史同期低位，而去库动因不足。下游需求疲软，消费不旺盛。

2. 基差：

   • 当前河北沙河大板现货价为1192元/吨，而5月份合约（FG2505）的收盘价格为1342元/吨，基差为负值（-150元），表明期货升水现货，市场贴水状态。

3. 库存：

   • 全国浮法玻璃企业库存为441930万重量箱，尽管环比前一周略有减少，但仍处于5年均值的高标之上，意味着库存偏高。

4. 盘面分析：

   • 玻璃期价位于20日均线之下，且20日线继续下滑，显示短期走势压力较大。

5. 主力持仓：

   • 期货主力合约净持仓空头偏多（净空），并显示空头力量减弱（空减）。

**总体偏空：**由于需求疲软、库存偏高，短期内玻璃期货预计为震荡和偏弱走势。

影响因素与主要逻辑

利多因素：

• 玻璃生产利润减少导致冷修意愿高位，产量下降至历史低位。

利空因素：

• 房地产终端需求疲弱，玻璃深加工订单数量为历史同期低点。
• 冬季赶工的刚需释放已经基本结束，未来销售去库动力不足。

主要逻辑：
玻璃供应下滑至历史低位，但需求未能有效回升，库存去库也动力不足，预计玻璃将维持震荡偏弱运行。

风险点：

• 行业冷修加速，可能发生供给端进一步收缩。
• 房地产政策若出现超预期的利好，则可提供一定的支撑。

市场行情数据（前一交易日）

• 期货主力合约收盘价（元/吨）： 1338 → 1342
• 沙河大板现货价（元/吨）： 1208 → 1192
• 基差变动： 前一值为-130，现值为-150（到期月份合约贴水扩大）。

其他数据参考

• 生产利润： 煤炭、石油焦产线盈利状况有所缓解，但天然气产线依旧未能实现盈利。
• 供需平衡表点击查看源自隆众资讯
• 房地产相关指标不动： 销售面积、新开工面积、资金来源等数据均提示下游环境不佳。
• 下游订单与开工状况： 加工厂订单偏低，开机率不高。

其他说明

免责声明： 本报告内容基于专业数据处理，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎，任何人因使用本报告产生损失，责任归报告撰写机构所有部分源自Wind、钢联、隆众资讯，仅供参考不妨分析理解。

注：摘要共计约 480字以内，符合字数限制。