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铝周报2025-1-6总结

以下为长江期货股份有限公司发布的铝周报（2025年1月6日）关键分析总结。报告基于iFinD长江期货有色产业服务中心数据，涵盖铝产业链供应、需求、库存、价格及宏观因素。

供应情况

本周氧化铝运行产能上升80万吨至8950万吨，库存小幅增至3029万吨；铝土矿方面，进口矿供应增加，但国产受重污染管控和天气影响难有显著改善。电解铝运行产能微降1万吨至43864万吨，复产计划包括四川启明星、贵州安顺和双元铝业等，将带来30万吨新增产能，同时减量因素如检修、技改等影响总供平稳。

需求动态

国内铝下游加工龙头企业开工率周环比下降0.7%至60.4%；铝型材和铝板带开工率分别下降0.6-0.8%，受季节性需求转弱和出口退税取消政策生效影响。需求疲软叠加外需不确定性，压制铝材出口订单。

库存与价格

铝锭社会库存周环比减少0.3万吨至487万吨；铝棒社会库存增加185万吨至1385万吨。氧化铝价格松动，国内现货均价下跌；进口利润恢复，但氧化铝期货走势偏弱。铝价短期受成本和供应支撑，不宜过度看空。

投资策略

建议沪铝参考运行区间19600元/吨至20500元/吨；氧化铝短期观望，等待市场调整。宏观层面，中国PMI数据扩张，美国失业和制造业PMI显示经济放缓，需关注全球经济不确定性和货币政策。

宏观与市场展望

上周宏观数据显示中国经济景气度提升，但PMI和失业数据反映劳动力市场放缓；氧化铝和电解铝市场库存变化波动，进口矿恢复带来供应改善机会，但需求和价格短期承压。

(字数: 748, 基于精炼摘要, 避免过度细节)