食品饮料行业总结
核心内容
2022年1月，食品饮料行业受到货币政策转向的积极影响，市场信心有所提振。央行通过MLF和逆回购操作，下调利率10个基点，释放流动性信号，推动白酒板块反弹。白酒指数（884705）在1月17日至20日期间周涨幅达3.71%，显示市场对白酒板块的乐观预期。
主要观点
- 货币政策宽松预期增强：央行主动调控流动性，降息概率加大，对白酒板块估值有积极影响。
- 春节动销情况总体平稳：尽管部分疫情重灾区如河南、陕西、山东动销略有放缓，但整体来看，全国动销恢复平稳，预计春节动销将进一步改善。
- “开门红”行情可期：酒企打款进度提前，为2022年春节旺季销售做好准备，基本面的恢复将支撑白酒股价。
关键信息
行业整体表现
- 本周食品饮料行业整体表现分化，各子行业涨跌幅不一。
- 白酒板块涨幅3.17%，啤酒板块涨幅4.18%，而软饮料、葡萄酒、黄酒等板块表现相对较弱。
子行业涨跌幅
| 子行业 |
周涨幅 |
| 啤酒 |
4.18% |
| 白酒 |
3.17% |
| 肉制品 |
1.62% |
| 其他酒类 |
0.29% |
| 调味品 |
0.29% |
| 食品 |
-1.20% |
| 软饮料 |
-1.73% |
| 乳品 |
-2.15% |
| 黄酒 |
-3.22% |
| 葡萄酒 |
-3.45% |
板块涨跌前五公司
酒类板块
| 公司 |
周涨幅 |
| 迎驾贡酒 |
13.39% |
| 青岛啤酒股份 |
8.72% |
| 今世缘 |
7.58% |
| 口子窖 |
7.54% |
| ST椰岛 |
7.50% |
| 公司 |
周跌幅 |
| 会稽山 |
-3.26% |
| 古越龙山 |
-3.65% |
| 莫高股份 |
-3.79% |
| 金种子酒 |
-4.27% |
| ST通葡 |
-4.54% |
乳制品板块
| 公司 |
周涨幅 |
| 皇氏集团 |
18.40% |
| 三元股份 |
6.73% |
| 雅士利国际 |
5.88% |
| 中国飞鹤 |
4.27% |
| 贝因美 |
3.21% |
| 公司 |
周跌幅 |
| 李燕塘乳业 |
-5.06% |
| ST科迪 |
-5.88% |
| 熊猫乳品 |
-6.82% |
| 一鸣食品 |
-8.45% |
| 李子园 |
-8.73% |
调味品板块
| 公司 |
周涨幅 |
| 星湖科技 |
6.14% |
| 海天味业 |
3.96% |
| 公司 |
周跌幅 |
| 千禾味业 |
-8.64% |
| 莲花健康 |
-8.77% |
| 天味食品 |
-9.30% |
| ST 加加 |
-10.25% |
| 仲景食品 |
-12.71% |
食品类板块
| 公司 |
周涨幅 |
| 得利斯 |
31.83% |
| 来伊份 |
12.59% |
| 达利食品 |
11.76% |
| 万洲国际 |
7.16% |
| 洽洽食品 |
5.87% |
| 公司 |
周跌幅 |
| 三全食品 |
-14.92% |
| 品渥食品 |
-15.04% |
| 科拓生物 |
-16.03% |
| 海欣食品 |
-18.98% |
| 惠发食品 |
-19.91% |
软饮料板块
| 公司 |
周涨幅 |
| 农夫山泉 |
4.16% |
| 康师傅控股 |
0.12% |
| 公司 |
周跌幅 |
| 养元饮品 |
-2.41% |
| 维维股份 |
-2.49% |
| 承德露露 |
-2.97% |
| 泉阳泉 |
-3.11% |
| 西藏水资源 |
-3.45% |
| 香飘飘 |
-4.95% |
| 均瑶健康 |
-12.31% |
风险提示
- 疫情加重：可能对宏观经济及食品饮料需求造成较大影响。
- 公司管理问题：部分企业可能出现重大管理瑕疵，影响市场表现。
行业大事预告
- 2022/01/22 龙大美食：股东大会召开
- 2022/01/26 立高食品：股东大会召开
- 2022/01/26 贝因美：股东大会召开
- 2022/01/27 妙可蓝多：股东大会召开
- 2022/01/29 西麦食品：股东大会召开
行业基本资料
| 项目 |
数据 |
| 股票家数 |
137 |
| 行业市值（亿元） |
69066.78 |
| 流通市值（亿元） |
63948.69 |
| 行业平均市盈率 |
44.47 |
投资评级体系
公司投资评级（A股）
- 强烈推荐：相对强于沪深300指数收益率15%以上
- 推荐：相对强于沪深300指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对于沪深300指数收益率介于-5%~+5%之间
- 回避：相对弱于沪深300指数收益率5%以上
行业投资评级（A股）
- 看好：相对强于沪深300指数收益率5%以上
- 中性：相对于沪深300指数收益率介于-5%~+5%之间
- 看淡：相对弱于沪深300指数收益率5%以上
分析师与研究助理简介
分析师
- 孟斯硕：首席分析师，6年食品饮料行业研究经验，曾任职于太平洋证券、民生证券。
- 王洁婷：普渡大学硕士，5年证券研究经验，主要覆盖奶粉、调味品及休闲食品。
研究助理
- 韦香怡：新加坡南洋理工大学硕士，2020年7月加入东兴证券研究所，主要覆盖啤酒、软饮料、乳制品板块。
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