20230903-华泰期货-焦煤焦炭月报_宏观利好频出_市场信心升温_7页_639kb

报告内容是华泰期货研究院的月报，聚焦焦煤和焦炭市场分析。报告强调宏观利好频现，黑色产业整体升温，焦炭和焦煤均呈现震荡偏强走势，政策刺激和市场信心修复是关键驱动因素。核心观点包括：供应端焦炭产量稳定，需求端钢高雄炉复产，库存去化显著；焦煤受安监影响，需求韧性维持，供应波动需谨慎。策略建议多单焦炭和焦煤合约，注意风险点如粗钢压产、利润变化和进口因素。

重点分析：

• 焦炭：现货价格稳定，期货主力合约上涨100%以上；钢企生产积极性高，废钢不足导致铁水产量高位，钢厂补库需求上升，库存减少支撑偏强态势。
• 焦煤：现货和期货价格上涨，安监严格约束供应，竞拍流拍减少提振情绪；需求回升快，但库存低位，供应波动是主要风险。
• 风险提示：政策调整、焦化利润、煤炭进口和宏观经济不确定性等可能导致价格波动。总体，短期维持乐观，但需监控关键变量。