文档内容总结
核心内容概述
本文档为一份由光大证券股份有限公司发布的晨会速递报告，涵盖宏观经济、公司研究、市场数据、行业评级体系、分析师声明、法律主体声明及特别声明等多个部分，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。
宏观分析
美国货币政策外溢的三重预期差
- 市场预期与美联储立场的分歧：自Taper（缩减资产购买计划）实施以来，市场对美联储加快加息节奏的预期迅速升温，但美联储仍持谨慎态度。
- 加息节奏预期：基于对美国通胀、就业和产出缺口的分析，预计美联储加息节奏将不及市场预期。
- 对A股市场的影响：美债收益率在明年上半年存在下行窗口期，叠加通胀对下游行业盈利修复的支撑，A股市场将呈现结构性行情，估值和盈利双重支撑。
公司研究
- 项目计划：拟通过非公开发行股票募集资金不超过128亿元，用于扩建锂电隔膜及铝塑膜产能。
- 扩建内容：包括重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜一期、二期项目，江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目，江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目，苏州捷力涂覆隔膜项目。
- 产能提升：总计将新增32亿平方米锂电隔膜、2.8亿平方米铝塑膜和2亿平方米涂覆膜产能。
- 评级：增持，预计通过规模效应提升，公司亏幅有望收窄，有望于2024年实现盈亏平衡。
- 战略调整：深化“战略2.0”模式，聚焦高价值客户转化。
- 业绩预测调整：上调2021~2023年EPS预测分别为-1.34/-1.06/-0.40元（原预测为-1.56/-1.42/-0.73元）。
- 评级：增持，预计2024年实现盈亏平衡。
市场数据
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3582.08 |
0.61 |
| 沪深300 |
4912.4 |
0.46 |
| 深证成指 |
14960.66 |
1.41 |
| 中小板指 |
10007.15 |
1.21 |
| 创业板指 |
3505.73 |
2.54 |
股指期货
| 代码 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2112 |
4905.00 |
0.23 |
| IF2201 |
4900.40 |
0.13 |
| IF2203 |
4885.20 |
0.23 |
| IF2206 |
4855.20 |
0.17 |
商品市场
| 商品 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
379.14 |
-0.94 |
| 燃油 |
2764 |
-4.59 |
| 铜 |
70180 |
-1.10 |
| 锌 |
22930 |
0.53 |
| 铝 |
19095 |
-0.57 |
| 镍 |
148530 |
0.74 |
外汇市场
| 外汇 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.3952 |
0.2 |
| 人民币对欧元 |
7.2086 |
-0.65 |
| 人民币对日元 |
0.0561 |
0.46 |
| 人民币对港币 |
0.821 |
0.2 |
利率市场
| 利率品种 |
收盘利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.9562 |
-3.58 |
| DR007 |
2.0962 |
-4.07 |
| DR014 |
2.3347 |
0.68 |
| 一年期国债 |
2.2523 |
-0.95 |
| 五年期国债 |
2.7443 |
-1.65 |
| 十年期国债 |
2.8876 |
-4.26 |
评级体系说明
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 |
未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 |
未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
因无法获取必要的资料，或公司面临重大不确定性事件，无法给出明确的投资评级 |
重要声明
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