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贵金属简评总结

核心内容

本报告由研究员万一菁于2022年11月29日发布，分析了贵金属市场近期走势及影响因素。报告指出，贵金属价格受美联储政策预期和地缘政治风险的影响较大，整体承压。

主要观点

• 美联储政策预期是当前贵金属市场的主要关注点。多位美联储官员表达了对通胀的担忧，并强调抑制通胀是首要目标。
• 美元指数回升导致贵金属价格小幅回落。美元走强通常对贵金属形成压力，因其以美元计价，且贵金属被视为非美资产。
• 利率政策预期持续紧缩，市场预计美联储将在12月加息50个基点，概率为67.5%。若通胀数据未明显改善，未来可能继续加息。
• 通胀预期仍高于2%目标，美联储需将利率提高至5%-7%区间底部，以控制通胀风险。

关键信息

市场动态

• 昨日表现：受美联储官员鹰派言论影响，美元指数回升至106一线，贵金属价格小幅回落。
• 美债收益率：盘中止跌转涨，但随后回落，反映市场对加息预期的波动。

美联储政策

• 威廉姆斯：认为美国经济面临更大冲击风险，但基本预期为不衰退，预计需维持限制性政策至2023年，至少到2024年才可能降息。
• 布拉德：指出收益率曲线倒挂不一定代表衰退信号，认为需将利率提高至5%-7%区间底部。
• 布雷纳德：强调需应对全球通胀不确定性，控制通胀预期高于2%的风险。
• 加息预期：CME数据显示，12月加息50个基点的概率为67.5%，加息75个基点的概率为32.5%。市场普遍预期12月将加息50个基点。

其他影响因素

• 地缘政治风险：俄乌问题仍是市场关注的焦点，可能对全球经济和贵金属价格产生间接影响。
• 美国铁路罢工风险：总统拜登敦促国会避免铁路关闭，400多个团体呼吁干预铁路工会与政府的僵局，市场担忧罢工可能引发经济衰退加速，从而影响贵金属需求。

报告结构与声明

作者承诺

• 研究员万一菁具备期货从业资格，承诺以勤勉态度独立、客观地出具报告。
• 报告内容清晰准确，反映其研究观点，且不涉及任何报酬。

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总结

本报告全面分析了贵金属市场的短期走势，重点指出美联储加息预期对贵金属价格的压制作用，以及地缘政治和经济风险对市场的潜在影响。同时，报告强调了投资者应独立判断，避免依赖单一信息源做出决策。