20240923-华安证券-债市情绪面周报（9月第4周）_临近2_债市卖方与买方情绪依然积极_13页_1mb

9月第4周债市情绪周报总结
9月虽为利率下行趋势的做多窗口，但短期债市可能回调，资金面压力可控，季末存在逆回购到期和政府债缴款影响。机构行为显示，保险机构季末有买入国债、跨季卖出的特征，降息降准预期可把握波段机会。卖方情绪指数上升，7家机构看偏多（关键词：降准降息期待、资金面影响有限），9家中性（关键词：海外降息开放国内政策但短期挑战），1家偏空（关键词：债市安全边际不足）。买方情绪整体上行，债市换手率上升，银行间杠杆率下降，期货多空比下降，一级市场认购倍数降低，理财发行减少。风险提示流动性风险为主。整体表明债市在季末有短期调整可能，但中长期机会存在，需关注资金面变化和政策预期。