20250205-华安证券-债市情绪面周报（1月第4周）_固收卖方对节后债市依然乐观_13页_828kb

债市情绪面周报（1月第4周）

主要观点

固收卖方对节后债市持乐观态度。当前机构观点呈现分歧：23%机构偏多，认为经济复苏稳定且汇率压力缓解将促进宽松；69%机构中性，关注两会政策、政府债供给及降准落地的影响；8%机构偏空，指出基本面恢复和资金面收紧支撑利率上升。整体市场偏中性，并建议持券过节，维持一定久期。

市场情绪指数

本周情绪指数小幅下降005至001，维持中性偏多。主要关注点包括：基本面复苏、汇率变化、政策扰动及信用环境变化。

国债期货跟踪

利率债换手率下降，价格涨跌分化，基差走阔，净基差上行。跨期价差走阔、跨品种价差收敛，曲线趋于平坦。

风险提示

流动性风险、数据统计误差。