20251223-国元证券-传媒行业周报_MiniMax及智谱港股上市加速_字节发布通用Agent模型Seed1.8_15页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业（申万）整体下跌 $0.18%$，排名行业第23名。尽管行业整体表现平淡，但部分个股表现突出，如完美世界、电广传媒、巨人网络、荣信文化和三七互娱，涨幅分别为 $+10.68%$、$+10.29%$、$+8.97%$、$+7.83%$ 和 $+7.81%$。恒生科技成分股中传媒行业个股表现亦较为平淡。

主要观点

AI应用进展

下载量数据：Deepseek、豆包、腾讯元宝、千问等AI应用在iOS端的下载量分别为36.37万次、209.76万次、96.74万次、86.60万次，环比变化分别为 $+2.59%$、$+0.05%$、$-22.26%$、$+4.31%$。
新品发布：
- LiblibAI上线「Wan2.6」视频模型，支持视频参考生成、声画同步及多镜头智能调度。
- 腾讯发布混元世界模型1.5，支持实时交互体验。
- 字节发布Seedance1.5pro音视频创作模型，实现音视频联合生成。
- OpenAI发布GPTImage 1.5生图模型，提升提示词遵循、细节保留和文本渲染能力。
- 字节发布通用Agent模型Seed1.8，集成搜索、代码生成与图形界面交互等能力。
IPO进展：
- 智谱华章披露聆讯后资料集（PHP），成为“大模型六小龙”中首家启动IPO的企业。
- MiniMax披露聆讯后资料集（PHP），2025年前九个月营收同比增长超过 $170%$，海外市场收入占比超 $70%$。

游戏市场动态

市场规模：2025年中国游戏市场总规模达3507.89亿元，同比增长 $7.68%$；移动游戏市场规模2570.76亿元，同比增长 $7.92%$。
新品表现：
- 《无畏契约：源能行动》、《超自然行动组》、《杖剑传说》等新品表现超预期。
- 《三角洲行动》通过赛季更新持续吸引玩家。
- 《王者荣耀》、《和平精英》、《梦幻西游》等长青游戏表现亮眼。
畅销榜情况：
- 12月20日iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》、《金铲铲之战》和《三角洲行动》。
- 《九牧之野》上线后进入畅销榜22-32名区间。
- 《超自然行动组》排名提升至第9，12月25日将与《太空杀》联动。
新游上线：12月23-26日期间将有12款新游上线，包括《狐仙美人养成日记》、《剑侠逍遥》等。

影视市场动态

周度票房：12月13-19日总票房6.89亿元，《疯狂动物城2》以4.28亿元占据榜首，占比 $62.1%$。
待映影片：12月23-26日将有12部影片上映，包括《再团圆》、《星星的秘密》、《魔法坏女巫2》等。
影视活动：ReelShort启动竖屏短剧出海激励计划，提供资金支持、永久收益分成及全球发行。

关键信息

投资建议

关注方向：AI应用、文化出海。
重点子板块：游戏、IP、短剧、出版。
推荐标的：
- 巨人网络
- 恺英网络
- 神州泰岳
- 吉比特
- 浙数文化
- 完美世界
- 快手
- 美图公司
- 心动公司
- 姚记科技
- 上海电影
- 芒果超媒
- 南方传媒
- 皖新传媒

风险提示

监管风险：政策变化可能影响行业发展。
AI进展风险：AI技术发展不及预期可能影响市场表现。
市场风险：消费市场疲软、头部产品流水下滑等。

附录信息

投资评级说明：
- 买入：股价涨幅优于基准指数15%以上。
- 增持：股价涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：股价涨幅介于-5%与5%之间。
- 卖出：股价涨幅劣于基准指数5%以上。
分析师声明：
- 报告基于合规数据和专业分析，独立客观。
法律声明：
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