> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # DeepSeek-V4 发布，大模型密集迭代 ## 核心内容概述 本周（2026.4.20-2026.4.26），传媒行业（申万）整体表现不佳，周度跌幅为 $-2.69\%$，低于同期沪深300指数的 $+0.86\%$。细分行业中，游戏板块跌幅最大，达 $-4.28\%$，而出版板块微涨 $+0.01\%$。AI应用、文化出海成为当前行业关注的重点方向，同时游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块值得关注。 ## 主要观点 - **AI应用持续升温**：本周OpenRouter平台token调用量环比上升 $6.80\%$，达到22T。前五模型中，中国模型占据两席，其中Kimi K2.6登顶。DeepSeek-V4预览版发布，展现出国内大模型在性能和开源领域的领先优势。 - **游戏市场格局稳定**：4月25日，国内IOS端移动游戏畅销榜前五为《和平精英》、《王者荣耀》、《三角洲行动》、《金铲铲之战》和《崩坏：星穹铁道》。完美世界新游《异环》在免费榜排名TOP2，表现亮眼。 - **影视市场表现平平**：本周国内电影总票房为1.63亿元，票房冠军为《迈克尔·杰克逊：巨星之路》，占比20%。下周将有18部新电影上映，市场关注度较高。 - **短剧出海势头强劲**：DataEye海外微短剧APP素材投放榜中，FreeReels、NetShort和DramaWave分别位列前三，素材投放量持续增长。TOP30APP素材投放总量达106.4万组，环比增长 $4.33\%$。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 传媒行业（申万）周度跌幅为 $-2.69\%$ - 沪深300指数 $+0.86\%$，上证指数 $+0.70\%$，深证成指 $+0.37\%$，创业板指 $-0.29\%$，恒生科技指数 $-2.37\%$ - 细分行业跌幅分别为：游戏 $-4.28\%$、电视广播 $-2.51\%$、影视院线 $-3.51\%$、广告营销 $-1.51\%$、数字媒体 $-0.25\%$、出版 $+0.01\%$ ### AI应用数据 - OpenRouter平台token调用量为22T，环比增长 $6.80\%$ - 前五模型中，中国模型占据两席，Kimi K2.6登顶 - DeepSeek、豆包、腾讯元宝、千问等模型在IOS端下载量方面分别环比增长 $+10.01\%$、$-7.24\%$、$+18.57\%$、$+15.52\%$ ### 游戏数据 - 4月25日IOS端畅销榜前五为：《和平精英》、《王者荣耀》、《三角洲行动》、《金铲铲之战》、《崩坏：星穹铁道》 - 重点游戏：完美世界《异环》免费榜TOP2，畅销榜13-16位；世纪华通《无尽冬日》畅销榜3-8位，《奔奔王国》22-32位；巨人网络《超自然行动组》畅销榜27-56位 ### 影视数据 - 本周国内电影总票房为1.63亿元 - 票房前三：《迈克尔·杰克逊：巨星之路》（3263.67万，20%）、《我，许可》（2131.58万，13.1%）、《蝴蝶楼·惊魂》（1656.17万，10.1%） - 下周将有18部电影待映 ### 短剧出海动态 - DataEye海外微短剧APP素材投放榜前三：FreeReels（18.1万组，昆仑万维）、NetShort（17.2万组，NETSTORY PTE）、DramaWave（14万组，昆仑万维） - TOP30APP素材投放总量达106.4万组，环比增长 $4.33\%$ ## 投资建议 - **重点方向**：AI应用、文化出海 - **关注子板块**：游戏、IP、短剧、营销、出版 - **标的推荐**：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等 ## 风险提示 - 头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险 - AI进展不及预期的风险 - 行业政策监管收紧的风险 - 宏观经济不及预期的风险 ## 行业重点事件及公告 - **DeepSeek-V4 预览版发布**：4月24日，DeepSeek推出V4版本，拥有百万字超长上下文，Agent能力、世界知识和推理性能领先。模型分为Flash（284B）和Pro（1.6T）两个版本，采用DSA稀疏注意力机制，提升长上下文处理能力。 - **OpenAI推出GPT-5.5**：新模型在代码、知识工作、科学研究领域表现突出，综合测试中表现优于Claude Opus 4.7等模型。 - **字节跳动发布Seed3D2.0**：新一代3D生成大模型，几何精度和材质质量提升，实现SOTA结果。 - **OpenAI发布ChatGPTImages2.0**：定位为“从渲染工具到视觉系统”的升级，支持多语言设计和桌面截图理解。 - **腾讯混元开源Hy3 preview**：快慢思考融合的混合专家模型，参数规模达295B，性能全面提升。 ## 表格目录 - 表1：A股传媒板块（申万行业）周内涨跌榜 - 表2：七麦IOS端游戏畅销榜 - 表3：周度影视票房数据 - 表4：DataEye海外微短剧APP素材投放榜（4月13日-4月19日） ## 图表目录 - 图1：市场指数周度涨跌幅（%） - 图2：传媒细分行业周度涨跌幅（%） - 图3：OpenRouter周度Token调用量