20260428-国元证券-传媒互联网行业周报_DeepSeek-V4发布_大模型密集迭代_10页_941kb

DeepSeek-V4 发布，大模型密集迭代

核心内容概述

本周（2026.4.20-2026.4.26），传媒行业（申万）整体表现不佳，周度跌幅为 $-2.69%$，低于同期沪深300指数的 $+0.86%$。细分行业中，游戏板块跌幅最大，达 $-4.28%$，而出版板块微涨 $+0.01%$。AI应用、文化出海成为当前行业关注的重点方向，同时游戏、IP、短剧、营销、出版等子板块值得关注。

主要观点

• AI应用持续升温：本周OpenRouter平台token调用量环比上升 $6.80%$，达到22T。前五模型中，中国模型占据两席，其中Kimi K2.6登顶。DeepSeek-V4预览版发布，展现出国内大模型在性能和开源领域的领先优势。
• 游戏市场格局稳定：4月25日，国内IOS端移动游戏畅销榜前五为《和平精英》、《王者荣耀》、《三角洲行动》、《金铲铲之战》和《崩坏：星穹铁道》。完美世界新游《异环》在免费榜排名TOP2，表现亮眼。
• 影视市场表现平平：本周国内电影总票房为1.63亿元，票房冠军为《迈克尔·杰克逊：巨星之路》，占比20%。下周将有18部新电影上映，市场关注度较高。
• 短剧出海势头强劲：DataEye海外微短剧APP素材投放榜中，FreeReels、NetShort和DramaWave分别位列前三，素材投放量持续增长。TOP30APP素材投放总量达106.4万组，环比增长 $4.33%$。

关键信息

市场表现

• 传媒行业（申万）周度跌幅为 $-2.69%$
• 沪深300指数 $+0.86%$，上证指数 $+0.70%$，深证成指 $+0.37%$，创业板指 $-0.29%$，恒生科技指数 $-2.37%$
• 细分行业跌幅分别为：游戏 $-4.28%$、电视广播 $-2.51%$、影视院线 $-3.51%$、广告营销 $-1.51%$、数字媒体 $-0.25%$、出版 $+0.01%$

AI应用数据

• OpenRouter平台token调用量为22T，环比增长 $6.80%$
• 前五模型中，中国模型占据两席，Kimi K2.6登顶
• DeepSeek、豆包、腾讯元宝、千问等模型在IOS端下载量方面分别环比增长 $+10.01%$、$-7.24%$、$+18.57%$、$+15.52%$

游戏数据

• 4月25日IOS端畅销榜前五为：《和平精英》、《王者荣耀》、《三角洲行动》、《金铲铲之战》、《崩坏：星穹铁道》
• 重点游戏：完美世界《异环》免费榜TOP2，畅销榜13-16位；世纪华通《无尽冬日》畅销榜3-8位，《奔奔王国》22-32位；巨人网络《超自然行动组》畅销榜27-56位

影视数据

• 本周国内电影总票房为1.63亿元
• 票房前三：《迈克尔·杰克逊：巨星之路》（3263.67万，20%）、《我，许可》（2131.58万，13.1%）、《蝴蝶楼·惊魂》（1656.17万，10.1%）
• 下周将有18部电影待映

短剧出海动态

• DataEye海外微短剧APP素材投放榜前三：FreeReels（18.1万组，昆仑万维）、NetShort（17.2万组，NETSTORY PTE）、DramaWave（14万组，昆仑万维）
• TOP30APP素材投放总量达106.4万组，环比增长 $4.33%$

投资建议

• 重点方向：AI应用、文化出海
• 关注子板块：游戏、IP、短剧、营销、出版
• 标的推荐：巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、浙数文化、昆仑万维、快手、心动公司、姚记科技、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒等

风险提示

• 头部产品流水和商业化能力大幅下滑的风险
• AI进展不及预期的风险
• 行业政策监管收紧的风险
• 宏观经济不及预期的风险

行业重点事件及公告

• DeepSeek-V4 预览版发布：4月24日，DeepSeek推出V4版本，拥有百万字超长上下文，Agent能力、世界知识和推理性能领先。模型分为Flash（284B）和Pro（1.6T）两个版本，采用DSA稀疏注意力机制，提升长上下文处理能力。
• OpenAI推出GPT-5.5：新模型在代码、知识工作、科学研究领域表现突出，综合测试中表现优于Claude Opus 4.7等模型。
• 字节跳动发布Seed3D2.0：新一代3D生成大模型，几何精度和材质质量提升，实现SOTA结果。
• OpenAI发布ChatGPTImages2.0：定位为“从渲染工具到视觉系统”的升级，支持多语言设计和桌面截图理解。
• 腾讯混元开源Hy3 preview：快慢思考融合的混合专家模型，参数规模达295B，性能全面提升。

表格目录

• 表1：A股传媒板块（申万行业）周内涨跌榜
• 表2：七麦IOS端游戏畅销榜
• 表3：周度影视票房数据
• 表4：DataEye海外微短剧APP素材投放榜（4月13日-4月19日）

图表目录

• 图1：市场指数周度涨跌幅（%）
• 图2：传媒细分行业周度涨跌幅（%）
• 图3：OpenRouter周度Token调用量