20240708-东兴证券-6月美国非农数据点评_美国就业市场进入中后期_9页_1mb

美国6月非农就业数据增206万，超过预期，显示就业市场整体趋稳。分析师认为，就业紧绷程度虽回落至疫情前的低点，但短期内非农总量支撑强劲，由医疗和政府等非周期性行业主导。收入端时薪同比高位回落，预示经济周期中后期特征，但降息时机未成熟，政策利率接近中性。美国国债利率预测范围维持365-385%低位和46-485%高位，股市短期无显著风险，长期需警惕泡沫。总体上，就业市场进入中后期阶段，降息由通胀主导，需关注通胀粘性和海外风险。