20240417-德邦证券-英科再生-688087.SH-终端消费品盈利能力提升_持续加速产能扩张_4页_826kb

公司英科再生(688087SH)发布2023年年报，报告显示公司营收和利润大幅增长，但净利润因汇兑损失等因素下降。年度营收达246亿元，同比增长194%，但归母净利润仅196亿元，同比下降152%，反映出毛利率下降的影响。季度数据显示，第四季度营收和利润增长显著，推动整体表现。

公司业务板块中，成品框和装饰建材板块收入增长强劲，分别实现高增长和毛利率提升；r-PET业务虽快速增长，但毛利率较低，全年仅268%。未来，公司在再生塑料领域有机会，基于全球再生塑料市场预测，计划扩大越南基地和多品种塑料循环利用，以加速产能扩张。

投资方面，德邦证券维持“增持”评级，预计2024-2026年收入和利润将持续高速增长，支撑股价潜力。但面临境外销售风险等挑战。

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