20241118-万联证券-电子行业周观点_AI端侧渗透率持续提升_消费电子换机有望加速_13页_1mb

电子行业周观点：AI端侧渗透率提升与消费电子换机加速

核心观点

AI在消费电子领域的端侧渗透率正快速提升，随着硬件基础和服务生态的完善，AI技术有望加速落地至手机、PC等设备，从而推动换机周期。行业估值虽高，但AI应用 variability 提供增长潜力。

产业动态

• 平板电脑市场快速增长，2024年第三季度出货量同比增长93%。
• 手机SoC市场中，华为海思增长211%，AI旗舰芯片主导市场份额。
• AIPC出货量达1330万台，占PC市场20%，渗透率提升。
• HBM技术进步，SK海力士的新产品预计提振存储容量需求。
• 电子板块整体表现疲软，SH指数下跌329%，板块估值高于历史水平。

投资建议

关注AI驱动的终端创新和算力建设，重点投资AIPC、AI手机、芯片和零部件制造商及全球供应链企业。

风险因素

中美科技摩擦、AI应用延迟、终端需求变化及竞争加剧可能导致不确定性，当前估值较高需谨慎评估。