20250617-中国银河-消费电子行业行业月度报告_AI持续渗透_可穿戴产品需求释放_10页_2mb

2025年消费电子行业分析总结

核心内容

2025年第一季度，全球消费电子行业在政策支持与AI技术推动下表现出强劲增长态势。手机、PC、平板电脑、可穿戴腕表和TWS耳机等主要品类均实现不同程度的增长，其中AI眼镜作为新兴产品，销量同比增长显著，显示出巨大的市场潜力。

主要观点

• 手机市场：全球智能手机出货量同比增长1.5%，达到3.049亿部。中国市场在“国补”政策和春节促销的推动下增长3.3%，达到7160万部。苹果、华为和小米在市场中占据领先地位，其中华为和小米市占率分别为18.6%和18%。
• PC市场：受美国关税政策预期和Windows10停服影响，全球PC出货量同比增长4.9%，连续六个季度增长。苹果凭借高端创新与AI整合能力，以14.1%的增速领跑，中国AI功能笔记本电脑渗透率提升至32.5%。
• 平板市场：全球平板电脑出货量同比增长8.5%，达到0.37亿台，主要受消费复苏、教育设备更新周期及政策刺激推动。中国市场增长19.5%，苹果市场份额稳定，小米首次超越联想成为全球第三大品牌。
• 可穿戴设备：全球腕戴设备市场同比增长10.5%，结束连续低迷。华为凭借鸿蒙生态与健康功能，市占率跃居全球第一；小米Redmi手环5在新兴市场表现亮眼。TWS耳机市场增长18%，苹果和小米分别以23.3%和11.5%的市场份额占据前两位。
• AI眼镜市场：2025年Q1全球AI智能眼镜销量为60万台，同比增长216%，其中RayBan Meta销量达52.5万台，增长208.82%。AR眼镜销量基本持平，为11.2万台。中国AI眼镜销量同比增长193%，预计2025年全球AI眼镜出货量将达350万副，2030年将增长至9000万副。
• 行业趋势：2025年上半年消费电子行业呈现“政策与AI双轮驱动”特征，下半年将面临“政策退潮与技术攻坚”关键转折，生态协同与新兴市场开拓成为增长关键。

关键信息

行业数据

• 智能手机：全球出货量3.049亿部，同比增长1.5%；中国市场出货量7160万部，同比增长3.3%。
• PC：全球出货量6320万台，同比增长4.9%；苹果出货量550万台，同比增长14.1%。
• 平板电脑：全球出货量3700万台，同比增长8.5%；中国市场出货量852万台，同比增长19.5%。
• 腕戴设备：全球出货量4560万台，同比增长10.5%；华为市占率21.9%，小米市占率19.0%。
• TWS耳机：全球出货量7800万副，同比增长18%；苹果市场份额23.3%，小米市场份额11.5%。
• AI眼镜：全球销量60万台，同比增长216%；中国销量7.1万副，同比增长193%。

行业新闻

• 谷歌：在2025 I/O开发者大会上展示Gemini 2.5多模态模型与AI技术整合能力。
• 小米：发布“手机×AIoT×汽车”三维联动生态，推出玄戒O1芯片、YU7 SUV等新品。
• 李未可：推出三款AI眼镜，包括AI拍摄眼镜、AI音频眼镜等。
• 雷鸟创新：发布雷鸟X3Pro AR眼镜、雷鸟Air 3s口袋电视等多款新品。
• 苹果：在WWDC25上展示Liquid Glass设计语言与Apple Intelligence等AI功能。
• 华为：推出华为WATCH 5，采用端、软、云协同架构，强化智能穿戴体验。

板块跟踪

• 近一个月：消费电子行业指数上涨5.11%，跑赢沪深300指数4.32个百分点，跑赢电子指数2.71个百分点。
• 近一年：消费电子行业指数上涨11.42%，跑赢沪深300指数2.13个百分点，但跑输电子指数14.88个百分点。
• 投资建议：关注水晶光电、腾景科技、韦尔股份、亿道信息、天键股份、佳禾智能、歌尔股份、领益智造、长盈精密等公司。

风险提示

• AI发展不及预期的风险
• AI渗透不及预期的风险
• 技术迭代和产品认证不及预期的风险

图表目录

• 图1：2020-2030全球手机销量同比增长情况
• 图2：2023-2030年AI眼镜销量（单位：万副）
• 图3：2024.6.17-2025.6.17消费电子行情跟踪

重点公司估值及盈利预测

分析师信息

• 分析师：高峰（电子行业首席分析师）
• 联系方式：010-8092-7671 | gaofeng_yj@chinastock.com.cn
• 研究助理：钟宇佳 | zhongyujia_yj@chinastock.com.cn

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