20250509-中诚信国际-债市_科技板_启航_五方面速览科创债增量政策_5页_549kb

报告摘要

中国近期推出多项政策支持科技创新债券（科创债）发行，旨在优化债券市场结构、提升科技企业融资能力并强化风险控制。主要措施包括：

丰富产品体系与发行机制
政策明确支持金融机构、科技型企业及股权投资机构发行科创债，拓宽融资主体范围。优化发行流程，推广“绿色通道”机制，简化申报材料、缩短审核周期，降低发行成本。同时允许豁免部分敏感信息披露，延长财务报告有效期，满足企业技术保密需求。募集资金可灵活用于研发、并购重组及生产经营活动，并通过设立监管账户确保合规使用。
完善投资机制与市场流动性
推动建立做市商制度，鼓励中介机构参与科创债做市并设立专项评价体系。提升科技创新债券市场流动性，交易所推出质押融资优化措施，提高质押折扣系数、降低做市门槛。引入长期资金（如社保基金、养老金等）作为投资主体，培育“耐心资本”，并支持创设科创债指数及挂钩产品，促进被动投资策略发展。
健全风险分担与信用增进机制
通过政策性工具和市场化方式降低科创债信用风险，如信用保护工具、风险缓释凭证及担保业务。地方层面可设立风险补偿基金或提供贴息、政府性担保等支持。鼓励发行人创新增信方式，包括预期收益质押、知识产权质押等，探索无形资产作为质押物，提升融资灵活性。
优化信用评级体系
针对科技企业轻资产、高投入、成长性非线性等特点，信用评级机构需调整传统以资产规模为核心的评级方法，设计专项评级框架和符号。利用大数据、人工智能等技术提升风险评估精准度，为科创企业提供“评级+”服务，延伸信用服务链条，辅助风险管理。
加强监管服务与费用减免
强化科创债全流程管理，将科创债纳入金融机构科技金融服务评估体系。自律组织加快完善配套规则，提供发行、交易等全周期服务。交易所、交易中心等机构减免发行认购费、交易经手费等相关费用，降低市场参与门槛。同时提升存续期信息披露要求，通过跟踪监测强化事中事后监管。