20250325-国元证券-传媒行业周报_3月游戏版号发放_OpenAI推出全新语音模型_16页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结（2025.3.17-2025.3.23）

核心内容概述

本报告总结了2025年3月17日至3月23日期间传媒行业的市场表现、重点数据、行业动态及风险提示。整体来看，传媒行业（申万）本周下跌4.96%，表现较弱，但部分个股表现亮眼，同时AI技术、游戏版号发放及电影票房数据也值得关注。

主要观点

市场表现

传媒行业整体表现：申万传媒行业周内下跌4.96%，排名子行业第30名，弱于沪深300（-2.29%）、上证指数（-1.60%）、创业板指（-3.34%）和恒生科技指数（-3.79%）。
个股表现：
- 涨幅前五：大晟文化（+13.16%）、浙文互联（+9.47%）、荣信文化（+6.80%）、*ST文投（+4.31%）、上海电影（+4.03%）。
- 跌幅前五：ST中青宝（-36.10%）、湖北广电（-19.74%）、ST联合（-18.64%）、ST华闻（-18.53%）、金逸影视（-18.48%）。
港股表现：恒生科技成分股中仅阅文集团表现较好。

行业重点数据

AI应用数据

DeepSeek下载量：最新一周（3.17-3.23）iPhone端下载量为209.97万，环比微增。
腾讯元宝下载量：周下载量为121.66万，环比下降20.1%。
豆包下载量：周下载量为169.39万，环比下降17.16%。
阿里夸克：本周排名提升，3月23日超过腾讯元宝，成为七麦iOS端免费榜单第5名。

游戏数据

2025年2月游戏市场：中国游戏市场实际销售收入为279.35亿元，同比增长12.3%；移动游戏市场为208.42亿元，同比增长14.18%；客户端游戏市场为56.59亿元，同比增长0.29%。
腾讯新游表现：《龙息：神寂》上线后连续多日占据游戏免费榜榜首，3月23日排名畅销榜第9名。
版号发放：3月21日，国家新闻出版署发放129款国产游戏版号及5款进口游戏版号，其中包括腾讯《雪中悍刀行》《叠战英雄》、网易《山海奇旅》等多款重点游戏。

电影数据

国内总票房：2025年3月17日至23日，国内总票房为2.55亿元，其中《哪吒之魔童闹海》以1.21亿元占据周度票房冠军，占比47.6%。
未来影片：清明节假期临近，未来一周（3.24-3.30）有5部影片定档，包括《追幸福的人》《攀枝花红了》等。

关键信息

AI技术进展

OpenAI：推出o1-pro API及新一代语音模型，语音转文本和文本转语音模型在单词错误率、语言识别和准确性方面优于Whisper系列，支持100种语言。
xAI：收购视频生成初创公司Hotshot，其模型可生成最长10秒的720p视频。
黄仁勋：发布新一代AI芯片Blackwell Ultra（GB300），推理速度达每秒1000万亿次，配备20TB HBM3内存和40TB快速内存。
谷歌：以320亿美元收购云安全初创公司Wiz，以加强其在多云和混合云安全领域的布局。
昆仑万维：开源R1V视觉思维链推理模型，具备强大的视觉理解和推理能力。

游戏行业动态

版号发放：3月共发放129款国产游戏及5款进口游戏版号，多款重点产品获批。
未来上线游戏：包括腾讯《美职篮全明星》、开放世界生存游戏《黑光生存进化》、ARPG类魂游戏《无限机兵》等。

影视行业动态

票房表现：《哪吒之魔童闹海》蝉联周度票房冠军，累计票房达149.86亿元。
影片供给：未来一周影片供给较为平淡，但清明节假期临近，预计清明档影片供给将增加。

风险提示

消费市场疲软：可能影响行业整体表现。
头部产品流水及商业化能力下滑：可能导致业绩不及预期。
AI技术进展不及预期：可能影响AI相关产品的竞争力。

投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘（元）	总市值（百万元）	EPS 2023A	EPS 2024E	EPS 2025E	PE 2023A	PE 2024E	PE 2025E
002517	恺英网络	买入	16.10	34,396.74	0.68	0.83	0.99	23.71	19.43	16.19
002605	姚记科技	买入	27.89	11,568.03	1.36	1.46	1.72	20.43	19.09	16.21
000681	视觉中国	买入	22.10	15,482.76	0.21	0.17	0.20	106.34	129.01	110.79
300002	神州泰岳	买入	13.72	26,926.39	0.45	0.70	0.72	30.33	18.94	18.62
603444	吉比特	买入	220.35	15,874.26	15.62	12.64	15.19	14.11	17.43	14.50
002558	巨人网络	买入	14.91	28,847.13	0.55	0.71	0.81	27.08	20.88	18.46
601595	上海电影	买入	29.19	13,082.96	0.28	0.30	0.58	103.03	97.21	50.15
300002	神州泰岳	买入	13.72	26,926.39	0.45	0.70	0.72	30.33	18.94	18.62

未来展望

AI领域：OpenAI、腾讯、xAI等公司持续推进AI技术发展，尤其是语音模型和深度思考模型的发布，将推动AI在传媒行业的应用。
游戏领域：版号发放持续，多款重点游戏获批，未来一周有8款新游上线，预计对市场产生积极影响。
影视领域：清明节假期临近，影片供给可能增加，关注清明档表现。

行业事件

汤姆猫与光羽芯辰合作：双方将合作开发端侧AI解决方案，提升AI应用的性能和隐私安全。
腾讯公布2024财年业绩：全年收入达6603亿元，毛利和经营利润增长显著，资本开支创历史新高。
昆仑万维开源模型：发布SkyworkR1V多模态视觉推理模型，增强其在AI领域的竞争力。

总结

本周传媒行业整体表现疲软，但部分个股表现突出，AI技术持续发展，游戏版号发放及新游上线推动行业增长，电影票房仍由头部影片主导。同时，行业面临消费疲软、AI进展不及预期等风险，建议投资者关注AI技术落地及游戏内容创新。

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