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操作评级总结

核心内容

2025年12月22日，国投期货高级分析师刘冬博、吴江及中级分析师孙芳芳发布了关于当日有色市场的操作评级报告。报告指出，当日有色整体维持强势，黄金价格突破前高，刷新历史新高，显示贵金属市场偏强趋势可能进一步强化。

主要观点

• 市场表现：黄金价格在当日创下历史新高，贵金属市场整体偏强。
• 经济数据：美国11月非农就业人口增加6.4万人，优于预期的5万人，但失业率升至4.6%，为2021年9月以来新高。同时，10月零售销售数据低于预期，进一步验证了经济降温的趋势。
• 通胀数据：11月CPI和核心CPI分别降至2.7%和2.6%，核心CPI为2021年3月以来最低水平，显示通胀压力有所缓解，数据整体支持降息政策的延续。
• 美联储动态：
  • 美联储理事米兰重申应降息以应对就业市场风险。
  • 纽约联储主席威廉姆斯认为CPI数据低是技术因素，不急于调整货币政策。
  • 克利夫兰联储主席哈玛克更关注高通胀问题，认为暂缓降息是基本预测，倾向于维持利率稳定至明年春季。
  • 下任美联储主席候选人哈塞特认为美国通胀实际上低于目标，美联储仍有充足空间进行降息。
  • 知情人士透露，美联储理事沃勒与特朗普进行了面试，而鲍曼已不再是主席候选人。

关键信息

• 地缘政治：乌美双方称新一轮和平计划磋商取得建设性进展，但俄方表示三方会谈尚未提上日程。同时，以色列与伊朗、美国与委内瑞拉之间局势紧张。
• 操作评级：
  • ★☆☆：表示趋势性上涨或下跌存在驱动，但市场操作性不强。
  • ★★☆：表示趋势性上涨或下跌较为明确，且行情正在市场中发酵。
  • ★★★：表示趋势性上涨或下跌更加明确，当前具备较好的投资机会。
  • 白星：表示市场趋势处于相对均衡状态，操作性较差，建议观望。

总结

综合来看，当前有色市场尤其是黄金表现出强劲势头，主要受经济数据降温、通胀回落以及美联储政策预期偏松的影响。分析师认为，贵金属偏强趋势可能持续，但市场操作性仍需进一步观察。地缘政治局势的不确定性也可能对市场产生影响。投资者应关注美联储官员的表态及后续政策动向，同时留意全球经济和地缘形势的变化。