20240109-招银国际-美国经济_PMI显示经济降温迹象_5页_759kb

美国经济放缓趋势显著

服务业PMI超预期下降

12月服务业PMI从52.7降至50.6，逼近枯荣分界线，低于市场预期。

• 服务业就业指数跌至43.3，创疫情以来新低，对PMI指数影响最大。
• 新订单和库存指数分别降至52.8和49.6，显示服务业扩张减速。
• 物价和商业活动指数略有缓和。

制造业PMI小幅反弹

12月制造业PMI回升至47.4，但连续14个月处于收缩区间。

• 多数行业收缩，仅初级金属行业扩张。
• 新订单、产出及库存连续下滑，反映需求削弱。

美国经济平缓降温

服务业PMI走低显示经济放缓，制造业已处于收缩最长周期。

• 预计美国GDP增速将从2023年的2.4%降至2024年的1%。
• 美联储预期2024年降息15个基点，但实际利率仍将保持高位。

实际利率已进入历史高位，反映货币政策依然保持较大紧缩力度，经济调整初步显现。