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铁矿石期货周报总结（2021年11月12日）

核心内容概述

本周铁矿石期现货价格均出现下行趋势，整体市场情绪偏空。铁矿石期货I2201合约及现货价格均较前一周有所下跌，反映出市场对供应增加和需求疲软的担忧。同时，期现基差收窄，表明期货价格贴水于现货，市场预期有所下调。

主要观点与关键信息

1. 价格走势

• 期货价格：I2201合约收盘价为546.5元/吨，较11月5日下跌14元/吨。
• 现货价格：青岛港62%PB粉矿价格为612元/干吨，周环比下跌84元/干吨。
• 期现基差：11月12日基差为65元/吨，较前一周下跌70元/吨。
• 跨期价差：I2201合约走势强于I2205合约，价差为5元/吨，周环比+1元/吨。

2. 多空因素分析

• 利多因素：
  • I2201合约贴水于现货，可能引发套利交易。
  • 厂内库存处于较低水平，短期供应压力较小。
• 利空因素：
  • 国内港口库存连续七周增加，提升至15005.7万吨，高于去年同期2228万吨。
  • 多地区仍在落实钢材减限产政策，市场情绪受到政策面影响。
  • 钢厂利润缩减，采购意愿偏弱，导致供大于求局面难以改善。

3. 技术分析

• MACD指标：I2201合约日线MACD显示DIFF与DEA低位运行，暗示市场可能处于震荡偏空状态。
• BOLL指标：中轴与下轨开口向下，进一步支持震荡偏空的判断。
• 操作建议：建议维持震荡偏空策略，注意风险控制。

4. 市场数据

• 钢厂开工率：全国247家钢厂高炉开工率为71.59%，环比增加0.69%，但同比下降14.74%。
• 钢厂产能利用率：高炉炼铁产能利用率为75.72%，环比下降0.71%，同比下降16.39%。
• 港口库存：全国45个港口铁矿石库存为15005.70万吨，环比增加301.87万吨；日均疏港量为271.85万吨，环比下降11.94万吨。
• 库存分项：
  • 澳矿库存7118.55万吨，环比增加61.73万吨。
  • 巴西矿库存5188.00万吨，环比增加211万吨。
  • 贸易矿库存8787.50万吨，环比增加92.2万吨。
• 钢厂进口矿库存：样本钢厂进口铁矿石库存总量为10716.8万吨，环比减少139.75万吨；库存消费比为42.59，环比减少0.37。
• 铁矿石发运量：本期澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2449.4万吨，环比增加53.1万吨。
• BDI指数：本周波罗的海干散货海运指数BDI为2844，周环比+129，显示海运市场有所回暖。

5. 钢厂库存与需求

• 螺矿比：RB2201合约走势强于I2201合约，螺矿比值为7.77，周环比+0.19。
• 钢厂进口矿日耗：当前样本钢厂的进口矿日耗为251.65万吨，环比减少1.07万吨。

总结

本周铁矿石市场整体呈现震荡偏空格局，期现货价格均有所回落。供应端持续宽松，港口库存连续七周增加，叠加政策影响和钢厂采购谨慎，市场情绪偏弱。技术面显示空头力量增强，操作上建议继续维持偏空策略，并加强风险控制。同时，发运量有所回升，但需求端疲软限制了价格反弹空间，市场短期内仍面临较大压力。