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市场研报总结：纯碱与玻璃期货周报（2021年11月12日）

一、核心内容概述

本报告分析了2021年11月12日当周纯碱与玻璃期货市场的走势及影响因素，结合现货价格、基差变化、库存情况和市场情绪，总结了当前市场的多空因素与交易策略建议。

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二、纯碱市场分析

1. 周度数据

观察角度	纯碱	上一周	本周	涨跌
期货收盘价（元/吨）	2565	2527	-38
期货持仓（手）	354477	335160	-19317
前20名净持仓	-400	-2952	-2552

2. 多空因素分析

利多因素：

• 光伏玻璃需求预期向好
• 浮法玻璃日熔量仍较高

利空因素：

• 企业开工率环比有所上调
• 库存环比上升
• 浮法玻璃需求减弱预期

3. 周度观点策略总结

• 纯碱产量环比提升，但部分新增装置检修，企业开工率存在下降预期。
• 下游采购情绪较弱，贸易订单减少，纯碱企业库存继续累积。
• 建议SA2201合约短期在2420-2720元/吨区间交易。

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三、玻璃市场分析

1. 周度数据

观察角度	玻璃	上一周	本周	涨跌
期货收盘价（元/吨）	1706	1714	+8
期货持仓（手）	224695	224788	+93
前20名净持仓	-23757	-28720	-4963

2. 多空因素分析

利多因素：

• 竣工周期下，年底需求增加预期

利空因素：

• 产能、日熔量处于年内高位
• 玻璃终端需求不足，导致加工厂订单减少
• 库存环比上升

3. 周度观点策略总结

• 国内浮法玻璃企业库存持续增加，部分企业下调出厂价，成交重心下移。
• 下游接货意愿偏弱，华东、华南市场出货无明显好转，库存不断累加。
• 建议FG2201合约短期在1670-1900元/吨区间交易。

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四、市场数据补充

1. 原盐市场价

• 图1：原盐市场价数据来源为WIND 瑞达期货研究院。
• 华东地区：270元/吨，无变化。
• 东北地区：220元/吨，无变化。

2. 合成氨市场主流价

• 图2：截至11月11日，河北地区合成氨市场价为4363元/吨，较上周**-187元/吨**。

3. 纯碱中间价

• 图3：全国重质纯碱中间价为3607元/吨，较上周**+0元/吨**。
• 图4：全国轻质纯碱中间价为3593元/吨，较上周**+0元/吨**。

4. 玻璃现货价

• 图5：国内玻璃现货价数据来源为隆众资讯。

5. 玻璃基差

• 图6：截至11月11日，玻璃基差为264元/吨，较上周**-222元/吨**。

6. 纯碱基差

• 图7：截至11月11日，纯碱基差为1007元/吨，较上周**+106元/吨**。

7. 玻璃库存

• 图7：截至11月12日当周，全国玻璃样本企业总库存为4705.72万重箱，环比上涨4.38%，同比上涨78.90%。
• 库存天数为23.20天。

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五、关键信息总结

• 纯碱期货：本周收盘价下跌38元/吨，持仓减少，基差上涨，库存累积。
• 玻璃期货：本周收盘价微涨8元/吨，持仓小幅增加，基差下跌，库存持续增加。
• 现货市场：纯碱现货价格上涨200元/吨，玻璃现货价格下跌270元/吨。
• 库存压力：玻璃库存持续增加，纯碱库存同样累积，对价格形成下行压力。
• 交易建议：纯碱建议在2420-2720元/吨区间交易，玻璃建议在1670-1900元/吨区间交易。

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六、免责声明

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