20230917-广发期货-镍和不锈钢产业链周报_成本支撑_节前逢低补库_继续深跌动力不足_46页_2mb

镍和不锈钢产业链周报总结与展望

镍市场分析

• 供需状况：
  • 当前纯镍新增产能持续投放，需求基本持稳，但库存累积。
  • 镍矿资源紧张，价格易涨难跌，原料成本支撑镍价，硫酸镍价格上涨抬升镍元素价格重心。
  • 镍系产品中纯镍利润最佳，产能扩张加速，依赖原料偏紧和价差收窄缓解矛盾。
• 短期走势：
  • 短期存在节前补库需求，价格或小幅反弹，区间参考155000-166000元/吨。
  • 中期需关注宏观状态、矿端资源和镍产能释放情况。
• 逻辑支撑：
  • 各项经济指标显示镍豆与硫酸镍的成本线（1405万/吨和1515万/吨）对支撑价格有效。

不锈钢市场分析

• 供需状况：
  • 上游镍矿价涨，镍铁成本抬升，不锈钢成本压力增加，钢厂利润受限。
  • 高排产未充分兑现，市场仍有减产预期，库存继续累增超季节（社库为5133万吨，周环比增幅0.53万吨）。
• 市场情绪：
  • 负反馈尚未顺畅传导，原料支撑盘面，但终端需求恢复乏力。
• 短期走势：
  • 价格在15200-16000元/吨区间震荡，建议高抛低吸。

核心观点与策略建议

镍

• 短期或随补库小幅反弹，需关注节后宏观扰动和内部分歧。
• 空单止盈或观望，滚动沽空需谨慎，参考区间155000-166000元/吨。

不锈钢

• 不锈钢产业链累库压力仍存，情绪面谨慎，维持震荡策略。
• 建议区间内高抛低吸，主力参考15200-16000元/吨。

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