20130328-华融证券-华融证券晨会报告_11页_734kb

市场研究部 证券研究报告总结

核心内容

本报告为华融证券市场研究部发布的证券研究报告，主要涵盖国内市场、海外市场、财经要闻、大宗商品及操作策略等内容，提供对市场走势、政策动向及投资建议的分析。

市场综述

• A股市场：周三（2013年3月28日）上证综指收报2301.26点，微涨0.16%；深证成指收报9225.13点，微跌0.02%；两市共成交1617亿元，成交量小幅收缩。
• 行业表现：国防军工、医药、家电、计算机、石油石化、汽车板块涨幅较大，食品饮料板块领跌，主要受白酒板块拖累。
• 概念板块：三沙指数领涨3.99%，海南旅游岛、迪斯尼、通用航空等概念板块涨幅居前；4G指数领跌，跌幅为0.52%。
• 股指期货：IF1304、IF1305、IF1306小幅上涨，IF1309微涨0.11%。
• 技术分析：周三沪指呈现十字星走势，成交量萎缩，整体维持在2300点附近窄幅震荡。

市场驱动因素

• 国内政策：
  • 国务院召开常务会议，提出制定城镇化中长期发展规划，加强污染治理，推进财税、金融、价格等改革。
  • 天然气价格改革分步实施，民用气价不会一步到位，价格调整将通过地方听证会进行。
  • 武汉市出台多项政策，鼓励民营经济进入19个垄断领域，推动民营经济发展。
• 国际环境：
  • 美联储官员表示量化宽松政策将延续至2013年末。
  • 欧洲经济数据疲软，欧元区3月经济景气指数下降，德国、法国、意大利等国经济表现不佳。
  • 塞浦路斯计划实施资本管控，限制现金外流，意大利新内阁组建受阻。

后市研判

• 大盘整体表现防御性，市场对经济弱复苏的期望和信心较强，但风险因素依然存在。
• 地方房地产调控细则即将出台，IPO可能重启，部分公司年报风险犹存。
• 宏观数据真空期，中上游行业经营状况好转信号不明确，因此近期市场预计将维持震荡态势。

操作策略与仓位建议

• 操作策略：防范个股年报业绩低于预期的风险。
• 仓位建议：建议保持5成左右仓位，控制风险。

财经要闻

国务院：制定城镇化中长期发展规划

• 国务院召开会议，强调要制定城镇化中长期发展规划，完善配套政策。
• 重点治理大气、水、土壤等污染问题，推进财税、金融、价格等改革。
• 城镇化率从1978年的18%上升至2012年的53%，但过程中存在“城市病”问题。
• 建议推进土地制度改革、人口政策调整、财税体制改革等。

天然气价格改革将分步实施

• 国家发改委称天然气价格将不一步到位调整，将分步进行。
• 民用天然气价格调整需通过地方听证会，国家不直接干预终端气价。
• 2012年天然气消费量近1500亿立方米，预计2013年将达到1650亿立方米。
• 居民阶梯气价已作为改革备选方案，但需配套措施缓解居民担忧。

武汉向民资开放19个垄断领域

• 武汉市推出多项鼓励民营经济发展的政策，包括“民间投资48条”、“全民创业20条”等。
• 明确“非禁即入”和“公平待遇”原则，鼓励交通、能源等垄断领域开放。
• 目标是到2016年，民营企业数量达到20万户，民间投资占固定资产投资的50%以上。
• 当前武汉市民营经济占GDP比重为41.2%，较长沙、成都等城市仍有差距。

海外市场综述

• 全球股市：多数走软，欧洲经济状况令人担忧。
• 美国市场：道琼斯指数微跌0.23%，纳斯达克指数微涨0.12%。
• 欧洲市场：泛欧斯托克600指数、英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数等均下跌。
• 亚太市场：日本、韩国、澳大利亚、新西兰等股指多数上涨，日本日经225指数微涨0.18%，新西兰NZX50指数创历史新高。

大宗商品

• 黄金：价格下跌0.08%，收于1564.500 USD/oz。
• 原油：布伦特原油微跌0.21%，收于103.250美元/桶。
• 金属：LME铜上涨0.12%，LME铝上涨0.05%。
• 农产品：CBOT小麦下跌0.27%，CBOT玉米上涨0.45%。

投资评级定义

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%。
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。
• 行业评级：
  • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
  • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上。

免责声明

• 本报告由分析师范贵龙独立、客观地出具，不构成对任何人的个人推荐。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖证券的出价或征价。
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