20210808-财信证券-宏观高频数据跟踪周报_供需延续放缓_经济修复受限_12页

报告摘要

点评报告总结

核心内容

本报告分析了2021年8月2日至8月6日期间中国宏观经济、产业、金融市场及政策的运行情况，指出当前经济修复受限，供需延续放缓，同时强调政策保持连续性以稳定经济。

主要观点

供需延续放缓，经济修复受限
- 通胀方面：猪肉价格小幅回升，猪粮比价上升至5.58，但猪肉供需错配格局未改变。六部门联合发布《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，旨在从供给端平抑“猪周期”。
- 工业方面：高炉和焦化企业开工率小幅回升，但整体仍偏弱。螺纹钢、铜价下跌，库存回落。
- 消费方面：汽车批发和零售销量周环比回升，但同比仍为负值。电影票房收入回落，但观影人次大幅增加。
- 地产方面：30城商品房成交面积周环比下降5.97%，百城土地成交面积周环比下降31.59%。房地产政策持续收紧，土地集中供应政策限制了土地成交量的回升。
金融市场震荡下行
- 股票市场：上证综指和创业板指周内均下跌，国防军工、休闲服务和汽车等板块领涨，传媒、食品饮料和通信等板块领跌。
- 债券市场：中国10年期国债收益率继续下行，美国10年期国债收益率波动较大。10Y-1Y国债和国开债利差均收窄。
- 大宗商品：整体价格下跌，仅焦炭期货价格上涨，螺纹钢、铜、豆粕、豆油、白糖和原油价格均回落。
政策保持连续，稳定经济
- 货币政策：央行公开市场净回笼400亿元，DR001和DR007利率小幅下行，3月shibor和1Y同业存单收益率也有所下降。
- 财政政策：下半年财政政策发力后置，预计四季度为地方债发行高峰期。财政政策重心转向社保就业和卫生健康等民生领域，以积极财政政策配合稳中有松的货币政策，带动经济企稳。