融360-2018年11月银行理财市场分析报告-2018.12-16页_1mb

银行理财市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由融360大数据研究院发布，聚焦2018年11月中国银行理财市场的主要变化，包括产品发行数量、预期收益率、产品类型分布及理财子公司成立趋势。报告旨在通过数据监测与分析，揭示银行理财市场的运行状况，并结合政策动向预测未来趋势。

主要观点与关键信息

1. 产品发行数量

• 11月银行理财发行量：共发行10993只理财产品，环比增加1663只（增幅17.82%），但同比减少2827只（降幅20.46%）。
• 理财产品门槛下降：11月有1662款产品门槛降至10000元（含1500美元），占总发行量的15.12%。
• 期限分布：
  • 3个月以内（含3个月）：2149只，占比19.73%，环比下降2.34个百分点。
  • 3-6个月：4467只，占比41.01%，为最主要期限类型。
  • 6个月-12个月：3874只，占比35.56%。
  • 一年以上：403只，占比3.7%。
• 净值型产品增长：11月净值型产品发行量为379只，环比增长28.47%。其中封闭式净值产品占比84.17%，开放式仅占15.83%。
• 结构性存款：11月结构性存款发行量为400只，环比增加105只，平均预期收益率为4.03%，环比上升0.17个百分点。

2. 预期收益率

• 平均预期收益率：11月为4.40%，环比下降8BP，为2017年6月以来最低。
• 收益率排名：
  • TOP20银行：东亚银行（中国）以5.32%居首，华兴银行以5.19%位列第二。
  • 银行类型收益率：城商行平均收益率最高（4.54%），股份制银行次之（4.53%），邮储银行最低（3.33%）。
• 未达标产品：结构性理财产品未达标率高达22.83%，远高于非结构性产品（0.42%）。

3. 产品类型变化

• 保本理财占比下降：11月保本理财发行量为2662只，占比24.22%，较10月下降0.37个百分点，连续9个月下降。
• 结构性存款分化：部分中小银行因缺乏资质暂停发行，而具备资质的银行如民生银行发行量显著增长（环比增加50%）。

4. 理财子公司成立趋势

• 拟设立理财子公司的银行：共有21家银行发布公告设立理财子公司，包括国有银行、股份制银行、城商行及农商行。
• 理财子公司设立动因：
  • 有利于提升理财业务的专业化和独立性。
  • 与资管新规相配套，推动银行理财向净值化转型。
• 国有大行与中小银行的差异：
  • 国有大行设立子公司可能面临与附属基金公司竞争的问题。
  • 中小银行如顺德农商行率先设立子公司，但面临人才和资本压力，可选择参股或专注代销环节。

结构分析

第一章：银行理财产品发行数量分析

• 11月理财发行量同比大幅下降，显示市场整体收缩。
• 理财产品门槛降低，反映市场对投资者吸引力的提升。
• 期限结构中，3-6个月产品仍占主导地位。
• 保本理财占比持续下降，结构性存款发行出现分化。

第二章：银行理财产品预期收益率分析

• 银行理财收益率连续9个月下跌，11月为4.40%，为近年来最低。
• 高收益率产品多由城商行和股份制银行发行，邮储银行收益率最低。
• 结构性产品实际收益率普遍低于预期，且未达标率高。

第三章：理财子公司成立潮来临，资管竞争迎新格局

• 理财子公司设立趋势明显，将重塑银行理财市场格局。
• 子公司设立有助于银行理财业务独立运营，提升专业能力。
• 外部投资顾问或成为理财子公司初期的重要资源，为私募基金带来机遇。

总结

2018年11月，中国银行理财市场呈现出发行量下降、收益率持续走低、产品结构转型加速的趋势。随着资管新规的推进，净值型产品和结构性存款成为市场重点，但结构性产品未达标率较高，凸显其产品设计和风险管理的挑战。同时，理财子公司设立潮来临，预示着银行理财业务将进入专业化、市场化的新阶段，国有大行与中小银行在转型路径上存在明显差异。未来银行理财市场将面临更激烈的竞争与更严格的监管环境。