AMAC-中国基金业ESG投资专题调查报告-证券版-2020.3-30页_904kb

报告摘要

中国基金业ESG投资专题调查报告（2019）总结

核心内容

本报告是2019年中国证券投资基金业协会对证券类投资机构ESG/绿色投资情况的年度调查总结，涵盖认知考量、战略目标、组织管理、流程制度、投资实践、挑战与行动计划等方面。调查共回收有效样本324份，主要来自私募证券基金管理人（72%），且样本机构多为对ESG有一定了解或有积极行动的机构。

主要观点

ESG/绿色投资认知与实践情况

近九成机构有所关注：87%的机构对ESG/绿色投资有所关注，其中16%已开展相关实践。
实践机构分布：52家已开展ESG/绿色投资实践的机构中，私募证券基金管理人占主导（31家，60%），其次是公募基金管理公司（18家，35%）。
资产管理规模：开展ESG/绿色投资的机构中，约40%的资产管理规模在0-5亿元人民币。
ESG投资驱动力：降低风险是主要驱动力（85%），其次是顺应监管趋势（67%）和获取超额收益（65%）。

ESG投资关注重点与行业风险

公司治理最受关注：75%的机构认为公司治理因素对投资价值影响最大，其次是社会因素（50%）和环境因素（约17%）。
ESG风险最高行业：采矿业、制造业和金融保险业被列为ESG风险最高的三大行业。
资产类型敏感度：股票对ESG因素最敏感（96%的已实践机构认为如此），其次是债券（56%）。

ESG投资战略与组织管理

战略目标制定：40%的已有实践机构制定了ESG/绿色投资相关战略目标。
组织架构：58%的机构由公司高管负责ESG事务，3家外资机构设立了专门的ESG/绿色投资委员会。
流程制度：63%的机构制定了ESG/绿色投资方法流程，23%建立了投后定期评估机制。

ESG投资实践与产品情况

产品类型与规模：共有23家机构提供了39只ESG/绿色投资产品，规模合计约646亿元人民币。其中，股票型基金占比最高（56%）。
产品策略：63%的产品涉及两项或三项ESG议题，24%仅涉及环境，8%仅涉及社会，5%仅涉及公司治理。
投资回报表现：79%的ESG/绿色投资基金产品回报高于基准，13%低于基准。

ESG投资流程与沟通机制

前期评估：83%的机构会开展ESG/绿色风险评估，81%在投资决策中引入“一票否决制”。
沟通频率：44%的机构沟通频率超过一年一次，36%不确定。
沟通重点：环境议题最受关注（32%），其次为公司治理（24%）。
沟通效果：12%的机构表示沟通效果超出预期，4%表示低于预期。

ESG信息披露现状

信息披露机制：50%的机构在募集说明书或产品合同中披露ESG/绿色投资策略，19%有时披露，31%尚未披露。
定期报告发布：仅21%的机构定期发布ESG/绿色投资报告，说明信息披露机制尚不完善。

ESG投资挑战与行动计划

主要挑战：认知不足（70%）、缺少可靠ESG数据来源（65%）、缺乏评估方法和工具（60%）。
未来计划：40%的机构计划在未来1-2年开展ESG/绿色投资实践，主要方向包括制定战略、定期评估、推荐策略、搭建数据库及开发相关产品。

关键信息

ESG/绿色投资实践分布

机构类型：私募证券基金管理人占主导，公募基金管理公司次之。
规模分布：40%的实践机构资产管理规模在0-5亿元人民币。
产品类型：股票型基金占比最高，其次是混合型基金。

ESG投资驱动因素

风险控制：85%的机构认为ESG能有效降低投资风险。
监管趋势：67%的机构认为ESG投资顺应监管趋势。
超额收益：65%的机构认为ESG投资可能带来超额收益。

ESG信息收集与披露

信息来源：51%的机构由相关人员自行收集ESG信息，17%有内部积累，7%采用第三方数据。
信息披露：仅50%的机构在募集说明书或产品合同中披露ESG/绿色投资策略，21%定期发布相关报告。

ESG投资组合管理

公募 vs 私募：私募证券基金管理人更倾向于主动管理，96%开展投后评估，70%与投资标的沟通。
公募 vs 私募：公募更倾向于减少或停止对未达ESG标准的投资标的，而私募则更积极，56%会减少或停止投资，48%会帮助投资标的改正。

行业风险敏感度

高风险行业：采矿业、制造业、金融保险业为ESG风险最高的行业。
环境风险：采矿业、电力/热力/燃气/水的生产和供应业、水利/环境/公共设施管理业为环境风险最高的行业。
社会风险：社会服务业、传播与文化产业、房地产业为社会风险最高的行业。

总结

中国基金业对ESG/绿色投资的关注度持续提升，但实践仍处于初期阶段。机构主要关注公司治理因素，且对ESG信息的获取与披露机制存在不足。尽管ESG投资已被部分机构视为降低风险、顺应监管和获取超额收益的重要手段，但在实际操作中仍面临信息不全、认知不足和工具缺乏等挑战。私募证券基金管理人相对更积极，更倾向于采用主动管理手段，而公募则更关注投资回报。整体来看，ESG投资在中国基金业的深入发展仍需政策支持、数据完善和工具开发。

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