20250711-建信期货-能源化工周报_41页_21mb

原油

• 行情回顾：OPEC+决定8月起增产55万桶/日，增量有限，叠加地缘因素，3季度油价或上行。
• 基本面：
  • 供应：OPEC增产后9月继续增产；美国原油产量环比降4.8万桶/日至1338.5万桶/日；全球累库速度加快，4季度压力更大。
  • 需求：三大机构上调需求预期，但供应增量导致库存压力增加。

沥青

• 行情回顾：沥青价格跟随油价上行，供应端装置开工回落，需求端季节性支撑有限。

聚烯烃

• 供需矛盾：供应端新增产能释放及检修减少，需求端进入传统淡季，需求支撑减弱，预计偏弱震荡。

纸浆

• 基本面：库存高企，进口小幅增加，终端需求疲弱，短期区间震荡运行。

纯碱

• 供需格局：高开工率、高库存压制价格；“反内卷”政策带来情绪支撑，但中长期供给过剩预期主导，预计区间震荡。

工业硅

• 供需：西南复产抵消新疆减产；多晶硅需求支撑价格反弹，但基本面未改善。

多晶硅

• 基本面：产量稳步上升，库存小幅增加；政策推动价格回升，但供需失衡仍将持续。