20221014-和合期货-沪锡周报_需求疲弱难改_沪锡弱势震荡为主_8页_355kb

和合期货沪锡周报（20221010-20221014）总结

核心内容概述

本周和合期货沪锡周报分析了锡市场的供需格局、价格走势及未来趋势。报告指出，锡市场短期内难现趋势性上涨，主要受供给宽松和需求疲软的影响，预计未来价格将维持偏弱震荡格局。同时，报告对市场策略和潜在风险进行了提示。

主要观点

• 供给方面：东南亚锡产能逐步释放，进口盈利窗口开启，导致进口锡集中到货，市场供应宽松。
• 需求方面：下游焊料企业开工率依然偏低，显示行业对未来价格预期偏弱。尽管光伏行业需求增长较快，但整体需求尚未出现明显改善。
• 库存情况：国内锡库存持续偏低，对价格形成一定支撑，但因需求疲弱，支撑作用有限。
• 价格走势：沪锡期货本周呈现弱势震荡，主力合约SN2211价格运行在17万-19万区间内。
• 市场影响：美国通胀数据高于预期，美元指数维持高位，对有色板块形成压力。

关键信息

一、本周重要资讯回顾

• 美联储加息预期：11月加息50个基点的概率为15.2%，加息75个基点的概率为84.8%，加息100个基点的概率为0%；12月累计加息100个基点的概率为10.1%，累计加息125个基点的概率为61.4%，累计加息150个基点的概率为28.6%。
• 乘用车市场：9月全国乘用车市场零售量达190.8万辆，同比增长21%；特斯拉上海工厂9月交付量创月度新高。
• 锡矿项目进展：
  • Elementos签署开发加工厂合同，预计每年处理约100万吨矿石，生产3350吨锡精矿。
  • Metals X更新雷尼森矿储量评估，含锡量增加17%，品位为1.46%，提升未来锡矿供应信心。

二、期货行情回顾

• 沪锡期货本周整体弱势震荡，主力合约SN2211价格区间运行在17万-19万之间。
• 现货市场报价方面，10月14日海金属网现货锡锭均价为181250元/吨，小幅上涨250元/吨。
• 下游企业以刚需采购为主，高价接受度较低，现货升水有所走低。

三、现货市场分析

• 现货成交平平，进口锡报价基本报至对2211平水左右。
• 不同地区对11月的升水报价差异较大，小牌升水5500-5900元/吨，云字头升水5900-6200元/吨，云锡升水6200-6500元/吨。

四、沪锡供需情况分析

1. 锡供给情况

• 9月份国内精炼锡产量为15098吨，环比增长5.95%，同比增长15.98%。
• 1-9月累计产量同比减少5.21%，SMM预计10月产量将环比下滑至14680吨。

2. 锡需求情况

• 不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，但锡焊料企业开工率仍偏低。

3. 锡库存情况

• 上期所沪锡期货库存10月13日为2331吨，较前一日减少36吨。
• LME锡库存10月13日为4570吨，较前一日减少10吨。

综合观点及后市展望

• 短期趋势：锡市场无明显矛盾，难以出现持续上涨行情。
• 长期预期：随着进口锡持续增加，供应端压力加大，预计未来锡价将维持偏弱震荡格局。
• 交易策略：建议按区间震荡操作，以高空为主进行布局。
• 风险提示：
  • 复产产能增加
  • 国内疫情防控措施变化
  • 需求端出现明显改善或恶化

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者应自行评估风险偏好和承受能力，期货市场存在不确定性，投资决策需自行承担风险。
• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应关注后续市场更新，自行判断市场走势。